1行業(yè)總體情況

1.1行業(yè)市場發(fā)展總體情況

生物質(zhì)指通過光合作用直接或間接形成的各種有機(jī)體，包括植物、動物和微生物等。生物質(zhì)能指由太陽能以化學(xué)能的形式在生物質(zhì)中貯存的能量，是一種清潔環(huán)保的可再生能源。生物質(zhì)發(fā)電是指利用生物質(zhì)具有的生物質(zhì)能進(jìn)行發(fā)電。生物質(zhì)發(fā)電分為農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電和沼氣發(fā)電。農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電從發(fā)電技術(shù)上又可分為直接燃燒發(fā)電和混合燃燒發(fā)電。

直接燃燒發(fā)電：將生物質(zhì)放入鍋爐中直接燃燒，產(chǎn)生的蒸汽帶動蒸汽輪機(jī)及發(fā)電機(jī)發(fā)電；

混合燃燒發(fā)電：將生物質(zhì)和煤混合進(jìn)行燃燒發(fā)電，可分為兩種方式：一 種是直接將生物質(zhì)與煤混合后投放燃燒，另一種是將生物質(zhì)氣化產(chǎn)生的燃?xì)馀c煤混合燃燒；

垃圾發(fā)電：以焚燒發(fā)電的形式為主，垃圾焚燒發(fā)電是利用鍋爐燃燒技術(shù)產(chǎn)生的熱量將水加熱后獲得蒸汽推動汽輪機(jī)帶動發(fā)電機(jī)發(fā)電；

沼氣發(fā)電：生物質(zhì)在氣化爐中轉(zhuǎn)化為氣體燃料，經(jīng)一系列的凈化冷卻后 直接進(jìn)入燃?xì)鈾C(jī)中燃燒發(fā)電或者直接進(jìn)入燃料電池發(fā)電。

生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)容量連續(xù)3年世界第一。截止到 2020 年年底，全國已投產(chǎn)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目 1353 個(gè)；并網(wǎng)裝機(jī)容量 2952 千瓦，年發(fā)電量 1326 萬千瓦，年上網(wǎng)電量 1122 萬千瓦。我國生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)容量已經(jīng)是連續(xù)三年位列 世界第一。近年來，我國生物質(zhì)能發(fā)電量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。2020 年，中國生物質(zhì)年發(fā)電量達(dá)到 1326 億千瓦時(shí)，同比增長 19.35%。

隨著生物質(zhì)發(fā)電快速發(fā)展，生物質(zhì)發(fā)電在我國可再生能源發(fā)電中的比重呈逐年穩(wěn)步上升態(tài)勢。截至 2020 年底，我國生物質(zhì)發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量占可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量的 3.2%;總發(fā)電量占比上升至 6.0%。生物質(zhì)能發(fā)電的地 位不斷上升，反映生物質(zhì)能發(fā)電正逐漸成為我國可再生能源利用中的新生力 量。

生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)容量中垃圾焚燒發(fā)電和農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電合計(jì)貢獻(xiàn) 96%。

國內(nèi)生活垃圾清運(yùn)量和無害化處理率保持持續(xù)增長，對于垃圾焚燒需求也在日益增加。為滿足垃圾焚燒消納生活垃圾的需求，隨著垃圾焚燒發(fā)電市場從東部地區(qū)向中西部地區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)移動，垃圾焚燒量將持續(xù)保持增長。

農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目利用小時(shí)數(shù)從 2018 年開始逐年走低，主要原因是可再生能源補(bǔ)貼拖欠對農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目影響較大。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019 年農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電利用小時(shí)數(shù)超過 5000h 的項(xiàng)目為188 個(gè)，總裝機(jī)為 526 萬千瓦。據(jù)此判斷約 50%的項(xiàng)目在承受電價(jià)補(bǔ)貼拖欠的壓力下，仍堅(jiān)持項(xiàng)目運(yùn)營。2020 年農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電新增裝機(jī)容量也有所下降，為 217 萬千瓦。

1.2區(qū)域分布情況

分地區(qū)看，生物質(zhì)發(fā)電累計(jì)裝機(jī)規(guī)模整體呈現(xiàn)東強(qiáng)西弱的局面。累計(jì)并 網(wǎng)裝機(jī)規(guī)?？?，2020 年山東、廣東、浙江、江蘇和安徽五省累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)均 超過200萬千瓦，占全國累計(jì)并網(wǎng)容量的 46.6%；2020 年全國生物質(zhì)發(fā)電新增裝機(jī)容量排名前五位的省份是山東、廣東、河南、浙江和安徽，分別為 76.0 萬千瓦、52.3 萬千瓦、52.1 萬千瓦、51.1 萬千瓦和 34.8 萬千瓦。

1.3行業(yè)政策發(fā)展情況

1.3.1現(xiàn)行有效的行業(yè)重點(diǎn)政策

生物質(zhì)發(fā)電得到高層部門的大力支持。2021 年 8月，國家發(fā)改委、財(cái)政部、國家能源署聯(lián)合印發(fā)《2021 年生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)工作方案》。方案總體明確了“以收定補(bǔ)、央地分擔(dān)、分類管理、平穩(wěn)發(fā)展”的總體思路，重點(diǎn)突出“分類管理”，推動生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

一是在補(bǔ)貼項(xiàng)目上分類管理，分非競爭配置和競爭配置兩類分別分別切塊安排補(bǔ)貼資金，既保障存量已建在建項(xiàng)目有序納入補(bǔ)貼范圍，也保障一定規(guī)模的補(bǔ)貼資金用于競爭 配置，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和成本下降，推動生物質(zhì)發(fā)電從快速增長向高質(zhì)量發(fā)展 轉(zhuǎn)變；

二是在央地分擔(dān)上分類管理，按照各省（區(qū)、市）不同經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平和生物質(zhì)資源稟賦，科學(xué)合理確定不同的央地分擔(dān)比例；

三是在競爭配置中分類管理，分農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電和沼氣發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電兩類分別切塊 安排補(bǔ)貼資金，分類開展競爭配置，更好實(shí)現(xiàn)公平競爭。2020 年 9 月，發(fā)改 委、財(cái)政部和能源局推出《完善生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行的實(shí)施方案》：1） 引入了信用承諾制度，申報(bào)單位需承諾項(xiàng)目不存在弄虛作假情況，建設(shè)運(yùn)行 合法合規(guī)；2）建立監(jiān)測預(yù)警制度，綜合評估行業(yè)發(fā)展情況，引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)、 有序建設(shè)，理性投資；3）補(bǔ)貼資金中央地方分擔(dān)，自 2021 年起，新納入補(bǔ)貼范圍的項(xiàng)目（包括 2020年已并網(wǎng)但未納入當(dāng)年補(bǔ)貼規(guī)模的項(xiàng)目及 2021 年新并網(wǎng)納入補(bǔ)貼規(guī)模的項(xiàng)目）補(bǔ)貼資金由中央地方共同承擔(dān)。

1.3.2政策對行業(yè)下一步導(dǎo)向

在生物質(zhì)發(fā)電新政的基調(diào)下，十四五生物質(zhì)發(fā)電的政策走向主要有以下五大方面：

1）競爭性配置項(xiàng)目資源：自 2021 年 1 月 1 日起，規(guī)劃內(nèi)已核準(zhǔn) 未開工、新核準(zhǔn)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目全部通過競爭方式配置并確定上網(wǎng)電價(jià)。后續(xù)將逐年增加用于競爭配置的中央補(bǔ)貼規(guī)模，同時(shí)鼓勵(lì)非競爭配置項(xiàng)目積極參與競爭配置；

2）建立電價(jià)補(bǔ)貼分擔(dān)機(jī)制，中央補(bǔ)貼滑坡，預(yù)計(jì)到“十四 五”末期，新建生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼將全部由地方承擔(dān)；

3）鼓勵(lì)生物質(zhì)能多元化和高附加值利用：根據(jù)所在區(qū)域資源和能源市場需求，因地制宜選擇生物質(zhì)能利用方式，宜氣則氣、宜熱則熱、宜電則電；

4）逐步推動生物質(zhì)發(fā)電走向市場化：由于生物質(zhì)發(fā)電兼具處理有機(jī)固廢（改善環(huán)境）、提供清潔 可再生能源和惠農(nóng)富農(nóng)等多重責(zé)任，通過市場化機(jī)制在有機(jī)固廢“收集、儲存、運(yùn)輸、處理、能源消納”等環(huán)節(jié)補(bǔ)償其社會和環(huán)保效益，分擔(dān)“無害化、 減量化、能源化”利用過程中的成本，探索一條適合生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的“生物循環(huán)經(jīng)濟(jì)”模式；

5）進(jìn)一步強(qiáng)化生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行管理。

2投資收益模式

2.1生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)政策

生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)有較高的政策敏感性，相對穩(wěn)定的政策和價(jià)格體系有助于穩(wěn)定經(jīng)營預(yù)期。在可再生能源法統(tǒng)領(lǐng)下，生物質(zhì)發(fā)電的價(jià)格政策隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展和外部環(huán)境變化也有適當(dāng)調(diào)整，其上網(wǎng)電價(jià)和補(bǔ)貼政策由 2006 年的固定補(bǔ)貼制度，逐步過渡為目前的固定電價(jià)制度。

2006 年 1 月 4 日，國家發(fā)展改革委等有關(guān)部門聯(lián)合印發(fā)《可再生能源發(fā) 電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》（發(fā)改價(jià)格〔2006〕7 號），旨在促進(jìn)可再生能源開發(fā)利用，支持生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展。按照生物質(zhì)發(fā)電的社會平均成 本及合理利潤率，制定了生物質(zhì)發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，并以政府定價(jià)和政府指導(dǎo)價(jià)兩種形式執(zhí)行。政策規(guī)定：由國務(wù)院價(jià)格主管部門分地區(qū)制定標(biāo)桿電價(jià)，電 價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由各省（自治區(qū)、直轄市）2005 年脫硫燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)加補(bǔ)貼 電價(jià)組成，補(bǔ)貼電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為 0.25 元/千瓦時(shí)。

2010 年 7 月 18 日，國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于完善農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電價(jià) 格政策的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2010〕1579 號），單獨(dú)提高了農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電上 網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)。對未采用招標(biāo)確定投資人的新建農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，統(tǒng)一執(zhí)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)每千瓦時(shí) 0.75 元。

2012 年 3 月 28 日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格 政策的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2012〕801 號），規(guī)定以生活垃圾為原料的垃圾焚 燒發(fā)電項(xiàng)目，均先按其入廠垃圾處理量折算成上網(wǎng)電量進(jìn)行結(jié)算，每噸生活 垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為 280 千瓦時(shí)，并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo)桿電價(jià)每 千瓦時(shí) 0.65 元。其余上網(wǎng)電量執(zhí)行當(dāng)?shù)赝惾济喊l(fā)電機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)。

2020 年 9 月 14 日，國家發(fā)展改革委等部門聯(lián)合印發(fā)《完善生物質(zhì)發(fā)電 項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行的實(shí)施方案》（發(fā)改能源〔2020〕1421 號），提出 2021 年 1 月 1 日以后完全執(zhí)行新補(bǔ)貼政策，即規(guī)劃內(nèi)已核準(zhǔn)未開工、新核準(zhǔn)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目全部通過競爭方式配置并確定上網(wǎng)電價(jià)。

2021 年 8 月 19 日，發(fā)改委、財(cái)政部、能源局聯(lián)合發(fā)布《2021 年生物質(zhì) 發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)工作方案》。《方案》將補(bǔ)貼項(xiàng)目分為競爭性配置和非競爭性配 置項(xiàng)目兩類。非競爭性配置項(xiàng)目并網(wǎng)電價(jià)要求：農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電 0.75 元/度， 沼氣發(fā)電沿用沿用〔2006〕7 號文件，垃圾焚燒發(fā)電 0.65 元/度。競爭性配置 項(xiàng)目：并網(wǎng)電價(jià)要求農(nóng)林生物質(zhì)低于 0.75 元/度，沼氣發(fā)電低于各省現(xiàn)行上網(wǎng) 電價(jià)，垃圾焚燒發(fā)電低于 0.65 元/度。

2.2生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目補(bǔ)貼制度

生物質(zhì)發(fā)電具有較強(qiáng)的公共服務(wù)屬性，是環(huán)境治理過程中的剛需產(chǎn)品， 在“污染者付費(fèi)”制度全面落地前，由于付費(fèi)主體模糊，絕大部分項(xiàng)目仍采 用了可行性缺口補(bǔ)貼的形式。隨著政策完善，一方面，生物質(zhì)發(fā)電補(bǔ)貼由中 央財(cái)政承擔(dān)轉(zhuǎn)變?yōu)橛芍醒牒偷胤焦矒?dān)，鼓勵(lì)地方政府承擔(dān)起生物質(zhì)能發(fā)展的 主體責(zé)任；另一方面，通過規(guī)定合理利用小時(shí)數(shù) 82500 小時(shí)，在生物質(zhì)發(fā)電 項(xiàng)目全生命周期中限定了補(bǔ)貼上限，助推生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)逐步擺脫補(bǔ)貼依賴， 走市場化發(fā)展道路。

2000年，《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》（發(fā)改價(jià)格〔2006〕7號）印發(fā)，規(guī)定生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的補(bǔ)貼電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為0.25元/kWh，發(fā)電項(xiàng)目自投產(chǎn)之日起15年內(nèi)享受補(bǔ)貼電價(jià)；運(yùn)行滿15年后，取消補(bǔ)貼電價(jià)。

2010年以前，對生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的補(bǔ)貼均只通過可再生能源電價(jià)附加分?jǐn)偨鉀Q。

2012年，《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格政策的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2012〕 801 號）要求對垃圾焚燒發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)高出當(dāng)?shù)孛摿蛉济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià) 的部分，實(shí)行兩級分?jǐn)?。其中，?dāng)?shù)厥〖夒娋W(wǎng)負(fù)擔(dān)每千瓦時(shí) 0.1 元，電網(wǎng)企 業(yè)由此增加的購電成本通過銷售電價(jià)予以疏導(dǎo)；其余部分納入可再生能源電 價(jià)附加解決。

2020年，國家出臺多項(xiàng)政策，從不同層面細(xì)化了生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目補(bǔ)貼制 度。其中，2020 年 6 月 30 日發(fā)布的《關(guān)于核減環(huán)境違法垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目 可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金的通知》（財(cái)建〔2020〕199 號），關(guān)注到垃圾 焚燒發(fā)電項(xiàng)目產(chǎn)生的環(huán)境問題，提出核減環(huán)境違法垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的補(bǔ)貼資金。2020 年 9 月 14 日，《完善生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行的實(shí)施方案》（發(fā) 改能源〔2020〕1421 號），提出推動完善生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目補(bǔ)貼機(jī)制，一是自 2021 年 1 月 1 日起，規(guī)劃內(nèi)已核準(zhǔn)未開工、新核準(zhǔn)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目全部通過競爭方式配置；二是將新納入補(bǔ)貼范圍的項(xiàng)目補(bǔ)貼資金由中央地方共同承擔(dān)，分地區(qū)差異化地合理確定分擔(dān)比例。

根據(jù) 2020 年 9 月 29 日印發(fā)的《<關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā) 展的若干意見>有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》（財(cái)建〔2020〕426 號），生物質(zhì)發(fā)電全 生命周期合理利用小時(shí)數(shù)（82500 小時(shí)）成為可獲得補(bǔ)貼的利用小時(shí)數(shù)上限。如果項(xiàng)目發(fā)電量提前到達(dá)全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)，將停止補(bǔ)貼發(fā)放；如 果項(xiàng)目發(fā)電量未達(dá)預(yù)期，那么也有補(bǔ)貼期限限制。

2.3生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的收入來源

垃圾發(fā)電運(yùn)營收入穩(wěn)定，項(xiàng)目現(xiàn)金流較好。垃圾運(yùn)營一般采取特許經(jīng)營 的方式，主流的是 BOT（建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓）或 BOO（建設(shè)-擁有-運(yùn)營）模式， 特許經(jīng)營期一般在 25-30 年。垃圾焚燒屬于重資產(chǎn)行業(yè)，項(xiàng)目前期公司需要投入較多資金完成項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目建設(shè)周期一般為 2 年左右，項(xiàng)目內(nèi)部收益 率一般在 6%-12%，回收期一般 5-10 年。

垃圾焚燒運(yùn)營收入主要來自于上網(wǎng)電費(fèi)（向電網(wǎng)收?。┖屠幚碣M(fèi)（向政府收?。暇W(wǎng)電費(fèi)一般占比 70%~80%，垃圾處理費(fèi)一般占比 20%~30%。

上網(wǎng)電費(fèi)（70%~80%）：根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電 價(jià)格政策的通知》，垃圾焚燒上網(wǎng)電價(jià)大致由三部分組成：1）當(dāng)?shù)孛摿蛉济?機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)、省級電網(wǎng)負(fù)擔(dān)及可再生能源補(bǔ)貼；2）每噸生活垃圾折算 上網(wǎng)電量暫定為 280 千瓦時(shí)，并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo)桿電價(jià)每千瓦時(shí) 0.65 元；3）對于高出當(dāng)?shù)孛摿蛉济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的部分實(shí)行兩級分?jǐn)?。其中，?dāng)?shù)厥〖夒娋W(wǎng)負(fù)擔(dān)每千瓦時(shí) 0.1 元，電網(wǎng)企業(yè)由此增加的購電成本通 過銷售電價(jià)予以疏導(dǎo)，其余部分納入全國征收的可再生能源電價(jià)附加解決。

垃圾處置費(fèi)（占比 20%~30%）：一般由地方政府財(cái)政支出或政府性基金 支付，運(yùn)營商按照入場垃圾量收取垃圾處置費(fèi)用，并定期結(jié)算。垃圾處置費(fèi) 價(jià)格按照確保公司在特許經(jīng)營期內(nèi)收回投資成本并獲得合理投資回報(bào)的原則 由當(dāng)?shù)卣块T核定，并在特許經(jīng)營期限內(nèi)實(shí)行動態(tài)調(diào)整；垃圾焚燒項(xiàng)目的 中標(biāo)協(xié)議中往往約定保底垃圾量，進(jìn)一步保障了焚燒項(xiàng)目收入來源。

2.4生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的主要融資渠道、融資模式

①政府直接投資和政策投資補(bǔ)貼：政府直接投資是政府直接通過財(cái)政撥 款對項(xiàng)目進(jìn)行投資，這種投資不以營利為目的；政府投資補(bǔ)貼包括貼息貸款、 稅收優(yōu)惠、上網(wǎng)電價(jià)提高等，是目前生物質(zhì)能項(xiàng)目的重要資金來源。

②外國政府貸款：利息較低，但是作為附加條件必須購買該國的設(shè)備， 由于沒有競爭，貸款的低息好處完全被高價(jià)購買設(shè)備所抵消。我國近幾年的 可再生能源項(xiàng)目大多數(shù)是利用國外政府提供的貸款建設(shè)的。

③項(xiàng)目融資貸款：通過成立項(xiàng)目公司來運(yùn)作，以該項(xiàng)目本身資產(chǎn)以及未 來收益作為擔(dān)保，主要表現(xiàn)形式就是特許經(jīng)營權(quán)模式，包括 BOT（建設(shè)-運(yùn)營 -轉(zhuǎn)讓）和 BOO（建設(shè)-擁有-經(jīng)營）項(xiàng)目融資模式，政府將項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營 權(quán)交給私人資本，并授予特許權(quán)，然后由自認(rèn)企業(yè)自行籌資建設(shè)，在建成后 自行運(yùn)營取得預(yù)期收益，若干年后投資人收回成本，并得到一定利益后再移 交給政府。多數(shù)由境外的私營投資機(jī)構(gòu)承包，投資回報(bào)期較長。

④銀行貸款：主要是政策性金融機(jī)構(gòu)，利率水平比較低，可以較容易地 為公司提供中長期貸款，更好地保證可再生能源項(xiàng)目投資運(yùn)營全過程的資金 需求，如國家開發(fā)銀行投資建設(shè)了國內(nèi)很多可再生能源項(xiàng)目。

⑤債券融資：許多可再生能源公司選擇發(fā)行長期債券來融資，發(fā)行成本 較其他長期融資方式低。

⑥股權(quán)融資：資金具有永久性，無需歸還，沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，投資者承受的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，要求的收益比銀行高。

⑦非銀行金融機(jī)構(gòu)投資：如 VC 和 PE，以境外資金為主。該模式不僅能 提供資金支持和融資支持，還能顯著改善財(cái)務(wù)狀況，降低風(fēng)險(xiǎn)。目前，國際 私募資本也把我國新能源項(xiàng)目作為他們重點(diǎn)投資的領(lǐng)域。

民營企業(yè)：融資渠道相對單一，主要是股東投資和銀行貸款、融資租賃， 依賴于政府補(bǔ)貼。

國企：較多采用特許經(jīng)營權(quán)模式，如 BOT（建設(shè)-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓）和 BOO（建 設(shè)-擁有-經(jīng)營），多數(shù)由境外的私營投資機(jī)構(gòu)承包，投資回報(bào)期較長。

3生物質(zhì)發(fā)電發(fā)展前景看好

3.1行業(yè)上游分析

生物質(zhì)能是人類能源消費(fèi)中的重要組成部分，是地球上唯一可再生碳源， 其開發(fā)利用前景廣闊。我國生物質(zhì)資源受到耕地短缺的制約，主要以各類剩 余物和廢棄物為主（被動型生物質(zhì)資源），主要包括農(nóng)業(yè)廢棄物、林業(yè)廢棄物、 生活垃圾、污水污泥等。

目前我國主要生物質(zhì)資源年生產(chǎn)量約為 34.94 億噸，生物質(zhì)資源作為能 源利用的開發(fā)潛力為 4.6 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。截至 2020 年，我國秸稈理論資源量約 為 8.29 億噸，可收集資源量約為 6.94 億噸，其中秸稈燃燒化利用量 8821.5 萬噸；我國畜禽糞便總量達(dá)到 18.68 億噸（不含清洗廢水），沼氣利用糞便總 量達(dá)到 2.11 億噸；我國可利用的林業(yè)剩余物總量 3.5 億噸，能源化利用量為 960.4 萬噸；我國生活垃圾清運(yùn)量為 3.1 億噸，其中垃圾焚燒量為 1.43 億噸；廢棄油脂年產(chǎn)生量約為 1055.1 萬噸，能源化利用量約 52.76 萬噸；污水污泥 年產(chǎn)量干重 1447 萬噸，能源化利用量約 114.69 萬噸。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和消費(fèi)水平的不斷提升，生物質(zhì)資源產(chǎn)生量呈不斷 上升趨勢，總資源量年增長率預(yù)計(jì)維持在 1.1%以上。預(yù)計(jì) 2030 年我國生物 質(zhì)總資源量將達(dá)到 37.95 億噸，到 2060 年我國生物質(zhì)總資源量將達(dá)到 53.46 億噸。

3.1.1秸稈

目前，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)參考第二次全國污染源普查 公報(bào)草谷比參數(shù)，可估算我國秸稈產(chǎn)生量約為 8.29 億噸，可收集資源量約為6.94 億噸。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的我國關(guān)于糧食產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，近年來 我國糧食產(chǎn)量總體保持 1%的平穩(wěn)上漲趨勢，預(yù)計(jì)未來秸稈資源總量也將保持 平穩(wěn)上升，2030 年秸稈產(chǎn)生量約為 9.16 億噸，秸稈可收集資源量約為 7.67 億噸；2060 年秸稈產(chǎn)生量約為 12.34 億噸，秸稈可收集資源量約為 10 億噸。

3.1.2畜禽糞便

廣義上畜禽糞便為畜禽排出的糞尿?yàn)橹?。目前，根?jù)《中國農(nóng)業(yè)年鑒》、 《中國農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國畜牧獸醫(yī)年鑒》以及國家統(tǒng)計(jì)局最新畜禽存欄 數(shù)據(jù)測算，我國畜禽糞便資源量共計(jì) 18.68 億噸（不包含沖洗廢水）。根據(jù)年 鑒統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近年來我國主要畜禽類存欄量呈現(xiàn)小幅震蕩，雖然在 2019 年到 低點(diǎn)后因擴(kuò)大豬肉供給大幅反彈，總體上還是受短期市場因素影響。預(yù)計(jì)未 來肉蛋奶消費(fèi)市場將趨于飽和，畜禽糞便資源量保持在固定區(qū)間內(nèi)，畜禽糞 便資源量將保持 0.6%的較低增長趨勢。預(yù)計(jì) 2030 年畜禽糞便資源總量約為 19.83 億噸；2060 年畜禽糞便資源總量約為 23.73 億噸。

3.1.3林業(yè)剩余物

根據(jù)國家林草局發(fā)布的《中國林業(yè)和草原統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)，目前我國林 業(yè)面積約為17988.85萬公頃，森林覆蓋率達(dá)到22.96%，年采伐木材10045.85 萬立方米，由此測算出林業(yè)廢棄物資源量約為 3.5 億噸。林業(yè)碳匯是最為重 要的固碳手段，預(yù)計(jì)未來我國林業(yè)面積將會保持穩(wěn)定增長。根據(jù)近 20 年《中 國林業(yè)和草原統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)分析，林業(yè)采伐總資源量保持 2%的增長，預(yù)計(jì) 未來林業(yè)剩余物資源量也將隨之持續(xù)增加。預(yù)計(jì) 2030 年林業(yè)剩余物總量將達(dá) 到 4.27 億噸，到 2060 年，林業(yè)剩余物總量將達(dá)到 7.73 億噸。

3.1.4生活垃圾

根據(jù)住建部發(fā)布的《中國城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)，當(dāng)前生活垃圾清運(yùn) 量約為 3.1 億噸，近年垃圾清運(yùn)量增長率約為 3%。近年來，我國廚余垃圾清 運(yùn)量持續(xù)保持 3.6%增長。同時(shí)由于垃圾分類工作持續(xù)推進(jìn)，濕垃圾從生活垃 圾中分離出來，廚余垃圾比重逐步提高。以上海為例，自垃圾分類實(shí)施以來， 到 2020 年底，濕垃圾占比達(dá)到 31%左右。隨著我國城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)， 人民生活水平的不斷提高，預(yù)計(jì)垃圾產(chǎn)生量也會逐年提升，保持穩(wěn)步增長， 并達(dá)到發(fā)達(dá)國家人均垃圾產(chǎn)生量水平。根據(jù)世界銀行相關(guān)數(shù)據(jù)，人均垃圾產(chǎn) 生量與人均 GDP 有較高相關(guān)性，其中高收入人口人均垃圾產(chǎn)生量為 1.58 千 克/日，根據(jù)測算，預(yù)計(jì)到 2045 年我國垃圾清運(yùn)量將達(dá)到飽和，到 2060 年我 國生活垃圾產(chǎn)生潛力峰值約為 10.05 億噸。生活垃圾清運(yùn)量預(yù)計(jì) 2030 年將達(dá) 到 4.04 億噸，2060 年將達(dá)到 5.86 億噸。假設(shè) 2030 年全面垃圾分類實(shí)施區(qū) 域達(dá)到 10%，廚余垃圾清運(yùn)量將達(dá)到 1.72 億噸，到 2060 年全面垃圾分類實(shí) 施區(qū)域達(dá)到 50%，廚余垃圾清運(yùn)量將達(dá)到 4.19 億噸。

3.1.5廢棄油脂

未來我國食用植物油量消費(fèi)量年均增長率約為 0.7%， 預(yù)計(jì) 2030 年廢棄油脂產(chǎn)生量約為 1131.3 萬噸，2060 年廢棄油脂產(chǎn)生量約為 1394.7 萬噸。

3.1.6污水污泥

隨著我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，居民生活水平逐步提高，生活用水量需求加大， 同時(shí)生活污水處理率提高，推動生活污水污泥產(chǎn)生量增加。根據(jù)《住房和城 鄉(xiāng)建設(shè)部城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)分析，當(dāng)前我國生活污水污泥產(chǎn)生量為 1433.57 萬噸，生活污水污泥產(chǎn)生量增長率約為 5-8%。預(yù)計(jì) 2030 年污水污 泥產(chǎn)生干重約為 3094.96 萬噸，2060 年污水污泥產(chǎn)生干重約為 1.4 億噸。

3.2生物質(zhì)發(fā)電未來可期

碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)是我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和必然趨勢。根據(jù)可再生能源應(yīng)用的不同領(lǐng)域。電力系統(tǒng)建設(shè)也在發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?？稍?生能源發(fā)電已開始成為電源建設(shè)的主流。生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)是目前生物質(zhì)能應(yīng) 用方式中最普遍、最有效的方法之一。若結(jié)合 BECCS（生物能源與碳捕獲和 儲存）技術(shù)，生物質(zhì)能將創(chuàng)造負(fù)碳排放。未來，生物質(zhì)能將在各個(gè)領(lǐng)域?yàn)槲?國 2030 年碳達(dá)峰、2060 年碳中和做出巨大減排貢獻(xiàn)。目前我國生物質(zhì)資源 量能源化利用量約 4.61 億噸，生物質(zhì)能各類途徑的利用包括生物質(zhì)發(fā)電、生 物質(zhì)清潔供熱、生物天然氣、生物質(zhì)液體燃料、化肥替代等共實(shí)現(xiàn)碳減排量 約為 2.18 億噸。

預(yù)計(jì)到 2030 年我國生物質(zhì)發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到 5200 萬千瓦，提供的清 潔電力超過 3300 億千瓦時(shí)，碳減排量超過 2.3 億噸。到 2060 年，我國生物 質(zhì)發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到 10000 萬千瓦，提供的清潔電力超過 6600 億千瓦時(shí)， 碳減排量超過 4.6 億噸。

編輯 | 匡宋堯