從20世紀(jì)60年代能源恐慌使發(fā)達(dá)國(guó)家尋找替代能源，到20世紀(jì)末可持續(xù)發(fā)展和循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的提出使廢塑料化學(xué)回收研究提速，再到近年來(lái)多國(guó)政府和NGO推動(dòng)、品牌和包裝企業(yè)作出承諾，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)化工企業(yè)大力投資、全球布局，化學(xué)回收市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)歷了從能源替代驅(qū)動(dòng)到環(huán)境政策驅(qū)動(dòng)，再到市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的發(fā)展過(guò)程，如表1所示。

表1  化學(xué)回收技術(shù)發(fā)展史

01 | 歐佩克成立和三次石油危機(jī)引起能源恐慌，發(fā)達(dá)國(guó)家著手研究廢塑料制燃油作為替代能源。

20世紀(jì)60年代，亞、非、拉石油生產(chǎn)國(guó)建立石油輸出國(guó)組織“歐佩克”（OPEC），使發(fā)達(dá)國(guó)家意識(shí)到石油安全性問(wèn)題，于是開(kāi)始尋找替代能源。70年代到90年代，三次石油危機(jī)使油價(jià)暴漲，引發(fā)世界能源市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的結(jié)構(gòu)性變化，迫使主要石油進(jìn)口國(guó)積極尋找替代能源。美國(guó)、日本等國(guó)家的公司對(duì)廢塑料制燃油技術(shù)進(jìn)行大量研究，建立不少小規(guī)模裝置，但得到的油品質(zhì)量差，用途極為有限，而且裝置常出現(xiàn)結(jié)焦等問(wèn)題，不能長(zhǎng)期連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，這些技術(shù)沒(méi)有進(jìn)入工業(yè)化階段。

02 | 由于燃油供給缺乏，中國(guó)開(kāi)始化學(xué)回收技術(shù)的研究和實(shí)踐

1992年后，隨著改革開(kāi)放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)石油消費(fèi)需求急劇增長(zhǎng)，從石油凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國(guó)，燃油價(jià)格高漲。在市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)的廢塑料制燃油技術(shù)開(kāi)發(fā)掀起一波熱潮，國(guó)內(nèi)多地建有小規(guī)模的廢塑料煉油工廠(chǎng)（土法煉油），但由于技術(shù)落后，產(chǎn)品質(zhì)量差、成產(chǎn)規(guī)模小、環(huán)境污染重、安全隱患高，廢塑料化學(xué)回收沒(méi)有得到合法的大規(guī)模推廣和工業(yè)級(jí)應(yīng)用。

初始階段，廢塑料化學(xué)回收技術(shù)從無(wú)到有發(fā)展，是石油及燃油價(jià)格上漲，帶來(lái)的能源代替驅(qū)動(dòng)。

01 | 循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念推動(dòng)

20世紀(jì)90年代，面對(duì)全球性日益嚴(yán)重的環(huán)境污染和對(duì)資源枯竭的擔(dān)憂(yōu)，可持續(xù)發(fā)展和循環(huán)經(jīng)濟(jì)思想提出并得到全球普遍認(rèn)同。以德國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家把垃圾定義為資源，并用法律形式確定循環(huán)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)先順序。在此情況下，出現(xiàn)了以資源利用最大化和污染排放量最小化為主線(xiàn)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，廢塑料化學(xué)回收技術(shù)發(fā)展的根本推動(dòng)力開(kāi)始由能源替代向環(huán)保政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。

02 | 技術(shù)發(fā)展進(jìn)入瓶頸

與此同時(shí)，廢塑料化學(xué)回收技術(shù)發(fā)展進(jìn)入瓶頸期，主要原因有：

1.歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家大力發(fā)展垃圾焚燒技術(shù)解決“白色污染”和“垃圾圍城”問(wèn)題；

2.中國(guó)的廢塑料煉油工廠(chǎng)由于環(huán)保安全不達(dá)標(biāo)被定義為“土法煉油”，政策明確限制其發(fā)展；

3.以制燃油為主要方向的廢塑料化學(xué)回收技術(shù)未突破產(chǎn)品質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)性的束縛。

01 | 政策剛性鼓勵(lì)

進(jìn)入21世紀(jì)10年代，廢塑料化學(xué)回收技術(shù)的發(fā)展出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，主要原因是白色污染日益嚴(yán)重，威脅到人類(lèi)健康和生態(tài)安全，各國(guó)紛紛出臺(tái)政策鼓勵(lì)廢塑料回收。

歐盟委員會(huì)于2018年1月推出《循環(huán)經(jīng)濟(jì)中的歐洲塑料戰(zhàn)略》，提出歐洲塑料循環(huán)目標(biāo)：

1.到2030年，歐盟市場(chǎng)上的所有塑料包裝都能夠以具有成本效益的方式重復(fù)使用或回收；

2.呼吁各利益攸關(guān)方作出自愿承諾，確保到2025年歐盟市場(chǎng)的新產(chǎn)品中含有1000萬(wàn)噸再生塑料。

歐洲各國(guó)出臺(tái)有利于推動(dòng)針對(duì)化學(xué)回收再生塑料的稅法，間接提升了PCR塑料的溢價(jià)，例如：

1.英國(guó)塑料包裝稅將于2022年4月1日實(shí)施，對(duì)少于30％再生塑料的包裝征收每噸200英鎊稅款；

2.意大利包裝稅將于2022年1月實(shí)施，對(duì)非再生塑料及不可降解、不可堆肥塑料征收每噸450歐元稅款。應(yīng)用再生塑料可以少交稅，使得再生塑料產(chǎn)生一種環(huán)保溢價(jià)。很大程度上給予成本較高的再生塑料更大的生存空間。

02 | NGO推動(dòng)及品牌企業(yè)承諾

2018年，艾倫·麥克阿瑟基金會(huì)與聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署合作啟動(dòng)《新塑料經(jīng)濟(jì)全球承諾》，簽署人包括占全球塑料應(yīng)用總量20%的國(guó)際品牌巨頭企業(yè)的CEO、高管，以及政府、NGO、大學(xué)、行業(yè)協(xié)會(huì)、投資者等組織。表2為快消品世界排名前20企業(yè)的承諾。表3為部分化工和包裝巨頭承諾。全球承諾的簽署使塑料循環(huán)經(jīng)濟(jì)從可做可不做的理念變成了企業(yè)可持續(xù)部門(mén)和產(chǎn)品部門(mén)的績(jī)效指標(biāo)，PCR塑料的市場(chǎng)需求急劇增加。

表2  快消品世界排名前20企業(yè)的承諾

表3  部分化工和包裝巨頭承諾

03 | 以化工巨頭為主的國(guó)際企業(yè)大力投資

國(guó)際化工巨頭成為PCR塑料最積極的推動(dòng)者，主要原因有：

①品牌巨頭為兌現(xiàn)塑料包裝中含有一定比例PCR組分的承諾，其可持續(xù)發(fā)展部門(mén)和采購(gòu)部門(mén)需在全球范圍尋找PCR塑料來(lái)源，將壓力傳遞給上游包裝企業(yè)，包裝企業(yè)又將壓力傳遞給上游化工企業(yè)，若化工企業(yè)沒(méi)有PCR塑料產(chǎn)能，則難以滿(mǎn)足客戶(hù)需求；

2.以BASF、SABIC、陶氏等化工巨頭為主要成員的40多家國(guó)際企業(yè)建立“終結(jié)塑料廢棄物聯(lián)盟（AEPW）”，承諾投入15億美元，幫助終結(jié)環(huán)境中的塑料垃圾，同時(shí)承諾為客戶(hù)提供PCR塑料。建立和擴(kuò)充PCR塑料產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)鏈，成為近幾年化工巨頭的重要戰(zhàn)略。

然而化工企業(yè)較少有化學(xué)回收技術(shù)和項(xiàng)目的儲(chǔ)備，為服務(wù)老客戶(hù)，獲得新客戶(hù)，化工企業(yè)正在積極投資或整合PCR塑料的技術(shù)。此外，品牌和包裝企業(yè)為完成其全球承諾，同時(shí)以合理價(jià)格獲得PCR塑料產(chǎn)能，也在積極投資或與化學(xué)回收企業(yè)合作。表4為以化工巨頭為主的國(guó)際企業(yè)投資化學(xué)回收企業(yè)情況。

表4  以化工巨頭為主的國(guó)際企業(yè)投資化學(xué)回收企業(yè)情況

04 | 市場(chǎng)逐漸打開(kāi)，產(chǎn)能高度稀缺

（1）市場(chǎng)真實(shí)呈現(xiàn)且逐漸打開(kāi)：化學(xué)回收PCR塑料與石油基塑料品質(zhì)相同的特征，使化學(xué)回收技術(shù)成為食品和藥品包裝等高品質(zhì)塑料需求者在可持續(xù)塑料時(shí)代難以繞過(guò)的技術(shù)。在需求急劇增加、剛性政策溢價(jià)加持下，化學(xué)回收PCR塑料供不應(yīng)求，短期內(nèi)PCR塑料價(jià)格是石油基塑料價(jià)格數(shù)倍。隨著技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)上升、產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，化學(xué)回收PCR塑料價(jià)格仍然存在環(huán)保溢價(jià)，但可能下降到更合理的位置。這是一個(gè)變革的時(shí)代，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

（2）技術(shù)和產(chǎn)能稀缺：PCR塑料的需求日趨強(qiáng)勁，化工企業(yè)在化學(xué)回收技術(shù)及其工業(yè)應(yīng)用方面卻沒(méi)有做好準(zhǔn)備充分，主要原因有：

1.廢塑料化學(xué)回收與傳統(tǒng)石油化工、煤化工產(chǎn)業(yè)，在原料預(yù)處理、進(jìn)料、加熱、反應(yīng)、設(shè)備和催化劑方面差異很大，有許多坑需要踩；

2.數(shù)十年中雖有技術(shù)探索，但對(duì)廢塑料回收和應(yīng)用不是化工企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)，缺乏在時(shí)間和資源上長(zhǎng)期且聚焦的投入，難以在經(jīng)濟(jì)性上實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。目前技術(shù)領(lǐng)先的化學(xué)回收企業(yè)，大多聚焦技術(shù)積累10年甚至20年，風(fēng)口到來(lái)才得以嶄露頭角。在政策和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力提升后，雖然化學(xué)回收工廠(chǎng)建設(shè)已在如火如荼地開(kāi)展，但大規(guī)模投產(chǎn)尚需時(shí)日。因此技術(shù)和產(chǎn)能在未來(lái)3~5年內(nèi)可能仍會(huì)呈現(xiàn)稀缺狀態(tài)。

回顧廢塑料化學(xué)回收技術(shù)的發(fā)展歷程，可以得到幾點(diǎn)結(jié)論：

1.技術(shù)發(fā)展動(dòng)力由最初的能源替代驅(qū)動(dòng)到環(huán)保政策驅(qū)動(dòng)，再到國(guó)際巨頭主導(dǎo)的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)；參與者從最初的科研人員、少數(shù)化工企業(yè)和化學(xué)回收創(chuàng)業(yè)者，發(fā)展到現(xiàn)在的主流國(guó)際化工、包裝和品牌企業(yè)積極參與，PCR塑料已成為許多企業(yè)的重要戰(zhàn)略，真實(shí)且龐大的市場(chǎng)需求已經(jīng)形成；

2.技術(shù)水平逐漸從實(shí)驗(yàn)室和小規(guī)模中試，到現(xiàn)在部分化學(xué)回收企業(yè)突破技術(shù)瓶頸，實(shí)現(xiàn)了一定的工業(yè)化和經(jīng)濟(jì)性；

3.化工企業(yè)通過(guò)與化學(xué)回收企業(yè)合作，產(chǎn)能已在快速布局，但大規(guī)模產(chǎn)能展開(kāi)尚需時(shí)日，短期內(nèi)技術(shù)和產(chǎn)能仍會(huì)稀缺。對(duì)化學(xué)回收企業(yè)來(lái)說(shuō)，不是因?yàn)榭吹娇陲L(fēng)才選擇堅(jiān)持，而是因?yàn)閳?jiān)持才等到風(fēng)口。

由于技術(shù)發(fā)展不充分、需求非剛性、成本高昂，以往廢塑料化學(xué)回收PCR塑料市場(chǎng)非常狹窄。近年來(lái)由于政策、供求等多因素影響，化學(xué)回收PCR塑料市場(chǎng)開(kāi)始真實(shí)呈現(xiàn)，且有石油基塑料數(shù)倍的溢價(jià)，如表5所示。

表5  化學(xué)回收和PCR塑料市場(chǎng)供求分析

01 | 剛需性：

作為塑料廢棄物回收再生的兩條主要路徑，物理回收的產(chǎn)物較難達(dá)到食品和藥品等高價(jià)值應(yīng)用領(lǐng)域的要求，化學(xué)回收PCR塑料與石油基塑料質(zhì)量相同，可應(yīng)用于食品和醫(yī)藥等高價(jià)值領(lǐng)域，是高品質(zhì)塑料需求者難以繞過(guò)的技術(shù)，剛性需求呈現(xiàn)，推動(dòng)PCR塑料需求增加。

02 | 替代品價(jià)格：

世界多國(guó)開(kāi)始對(duì)PCR塑料的替代品（即純?cè)芰希┱鞫?，例如?/span>

1.英國(guó)對(duì)少于30%再生塑料的包裝征收每噸200英鎊的稅款；

2.意大利對(duì)非再生塑料及不可降解、不可堆肥塑料征收每噸450歐元稅款。諸如此類(lèi)的稅收政策提升了替代品（純?cè)芰希﹥r(jià)格，推動(dòng)PCR塑料需求增加。

03 | 消費(fèi)者偏好：

消費(fèi)者包括企業(yè)消費(fèi)者和個(gè)人消費(fèi)者，主要因素有，①前沿的500強(qiáng)企業(yè)簽署艾倫·麥克阿瑟基金會(huì)《新塑料經(jīng)濟(jì)全球承諾》，終結(jié)塑料廢棄物聯(lián)盟（AEPW）成員投資化學(xué)回收技術(shù)，并且承諾為客戶(hù)提供PCR塑料等動(dòng)作，意味著塑料循環(huán)經(jīng)濟(jì)成為品牌企業(yè)可持續(xù)、產(chǎn)品、技術(shù)及投資等部門(mén)的績(jī)效指標(biāo)。②隨著環(huán)境污染、氣候問(wèn)題日益嚴(yán)重，循環(huán)經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展得到越來(lái)越多個(gè)人消費(fèi)者的認(rèn)同，人們有意識(shí)減少使用原生塑料、增加使用PCR塑料、推動(dòng)塑料循環(huán)回收利用，甚至愿意為此付出溢價(jià)。企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)者偏好增強(qiáng)，推動(dòng)PCR塑料需求增加。

01 | 生產(chǎn)成本：

包括原料成本和投資運(yùn)營(yíng)成本，主要因素有：

1.垃圾分類(lèi)、無(wú)廢城市、塑料污染治理和垃圾資源化等目標(biāo)和法案的確立及出臺(tái)，大型自動(dòng)化垃圾分選廠(chǎng)的建設(shè)，使低值塑料垃圾可獲得性增強(qiáng)，化學(xué)回收可用原料成本降低；

2.技術(shù)優(yōu)化和規(guī)模效應(yīng)使投資和運(yùn)營(yíng)成本降低。由于技術(shù)發(fā)展不充分且原料可得性差，過(guò)去化學(xué)回收PCR塑料生產(chǎn)成本高昂到不可接受的水平，供給主體稀少，現(xiàn)在生產(chǎn)成本降低，推動(dòng)PCR塑料供給增加。

02 | 技術(shù)水平：

部分先進(jìn)的化學(xué)回收企業(yè)突破技術(shù)瓶頸，實(shí)現(xiàn)了一定的工業(yè)化和經(jīng)濟(jì)性；“終結(jié)塑料廢棄物聯(lián)盟”等組織的建立，500強(qiáng)化工、包裝和品牌企業(yè)投資數(shù)以?xún)|計(jì)美元發(fā)展化學(xué)回收技術(shù)，也會(huì)加速技術(shù)突破，降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率。目前技術(shù)水平已取得一定突破，未來(lái)有更大的進(jìn)步空間，推動(dòng)PCR塑料供給增加。

03 | 環(huán)保政策：

世界多國(guó)和國(guó)際間組織陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策，例如，

1.我國(guó)政策曾規(guī)定禁止塑料煉油，2021年生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《廢塑料污染控制技術(shù)規(guī)范（征求意見(jiàn)稿）》，將包括廢塑料制油在內(nèi)的化學(xué)回收技術(shù)納入廢塑料再生利用技術(shù)；

2.《巴黎協(xié)定》實(shí)施后，數(shù)十個(gè)國(guó)家發(fā)布碳中和時(shí)間表，中國(guó)承諾2030年碳達(dá)峰，2060年碳中和，將極大推動(dòng)包括塑料回收在內(nèi)的減碳技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用；

3.歐盟確定碳關(guān)稅執(zhí)行，要求進(jìn)出口高碳產(chǎn)品繳納或退還相應(yīng)的稅或碳配額，意味著包括PCR塑料在內(nèi)的低碳或減碳產(chǎn)品可以獲得碳補(bǔ)貼。相關(guān)政策直接或間接鼓勵(lì)，推動(dòng)PCR塑料供給增加。

04 | 未來(lái)預(yù)期：

PCR塑料已成為許多跨國(guó)企業(yè)的重要戰(zhàn)略，目前技術(shù)和產(chǎn)能極度稀缺，前沿的化工、包裝和品牌企業(yè)正在積極投資或整合化學(xué)回收技術(shù)，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，化學(xué)回收將會(huì)快速發(fā)展；另外，用化學(xué)回收處理廢塑料比焚燒處理可減少50%以上碳排放，在綠色低碳發(fā)展新時(shí)代擁有極大發(fā)展?jié)摿Α?span style="outline: 0px;color: rgb(192, 0, 0);box-sizing: border-box !important;overflow-wrap: break-word !important;">未來(lái)預(yù)期看好，推動(dòng)PCR塑料供給增加。

01 | 原生塑料市場(chǎng)：

如圖1所示，過(guò)去原生塑料市場(chǎng)處于供求均衡狀態(tài)E₁時(shí)的價(jià)格為P₁，現(xiàn)由于征收塑料包裝稅及其他因素影響，供應(yīng)價(jià)格上漲到P₂，意味著原生塑料市場(chǎng)均衡價(jià)格提高。

 圖1  原生塑料和含PCR組分塑料產(chǎn)量與均衡價(jià)格經(jīng)濟(jì)學(xué)模型

02 | 含PCR組分塑料市場(chǎng)：

過(guò)去由于化學(xué)回收技術(shù)水平低、生產(chǎn)成本高、政策支持少、市場(chǎng)預(yù)期低等因素，導(dǎo)致PCR塑料供應(yīng)數(shù)量少、價(jià)格高；同時(shí)由于剛性需求尚未呈現(xiàn)、消費(fèi)者偏好不足、替代品（純?cè)芰希﹥r(jià)格低等因素，導(dǎo)致PCR塑料需求數(shù)量少，因此含化學(xué)回收PCR組分塑料市場(chǎng)的理論均衡點(diǎn)E₃在現(xiàn)實(shí)中幾乎不存在。近年來(lái)供需要素變化，使含PCR組分塑料的理論均衡價(jià)格從過(guò)去不可接受的程度，下降至現(xiàn)在雖然較高但可以接受的水平。

03 | 兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格均衡：

過(guò)去含PCR組分塑料的理論均衡價(jià)格P₃遠(yuǎn)大于原生塑料價(jià)格P₁，客戶(hù)在經(jīng)濟(jì)上理性選擇傾向于購(gòu)買(mǎi)和使用原生塑料?，F(xiàn)在隨著各項(xiàng)供需因素的影響，客戶(hù)“使用100%原生塑料”的代價(jià)P₂和“使用PCR組分塑料”的代價(jià)P₄開(kāi)始接近。未來(lái)某些供需因素改變可能會(huì)在短期內(nèi)打破均衡，但長(zhǎng)期來(lái)看，兩者價(jià)格會(huì)相對(duì)持平。

01 | 可量化因素影響：

1.塑料包裝稅：以英國(guó)PP產(chǎn)品為例，近兩年來(lái)原生PP產(chǎn)品均價(jià)為每噸1,060英鎊左右，塑料包裝稅對(duì)少于30％再生塑料的包裝征收每噸200英鎊稅款，即每噸原生PP產(chǎn)品使用成本上升到1,260英鎊左右。

2.碳指標(biāo)：根據(jù)SABIC于2021年發(fā)布的LCA報(bào)告，用化學(xué)回收處理廢塑料并用產(chǎn)物生產(chǎn)1噸新塑料，比焚燒處理廢塑料并用化石能源生產(chǎn)新塑料減少2噸碳排放。按照當(dāng)前英國(guó)50英鎊左右的碳價(jià)計(jì)算，每噸化學(xué)回收PCR塑料可帶來(lái)100英鎊左右碳補(bǔ)貼，相當(dāng)于每噸PCR塑料溢價(jià)增加100英鎊。

3.PCR料價(jià)格及溢價(jià)：塑料需求者要么選擇使用純?cè)芰?，繳納包裝稅；要么選擇使用含30%PCR組分的塑料，不交包裝稅，同時(shí)還可以獲得碳交易補(bǔ)貼。理想狀態(tài)下，PCR塑料價(jià)格是在含30%PCR組分的塑料和100%原生塑料成本相等時(shí)得出的。以上述數(shù)據(jù)為依據(jù)得出PCR塑料價(jià)格為1,826.7英鎊，是原生塑料價(jià)格的172%。照此方式計(jì)算，常用塑料（PP、LDPE、HDPE、PS）的溢價(jià)為170%~180%，此溢價(jià)僅考慮包裝稅和碳補(bǔ)貼兩個(gè)影響因素，如表6所示。

表6  考慮英國(guó)包裝稅和碳稅情況下的PCR塑料溢價(jià)估算

02 | 難量化因素影響：

產(chǎn)能稀缺、剛性需求、個(gè)人和企業(yè)消費(fèi)者偏好增強(qiáng)等不易量化的因素同樣也增加了PCR塑料溢價(jià)。

在市場(chǎng)供需和政策作用下，短期內(nèi)化學(xué)回收PCR塑料價(jià)格可能會(huì)維持在原生塑料數(shù)倍水平。根據(jù)當(dāng)前歐洲政策情況推斷，含一定比例PCR組分的塑料與原生塑料的市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期會(huì)相對(duì)持平，PCR塑料在中長(zhǎng)期可能存在較高環(huán)保溢價(jià)。

通過(guò)化學(xué)回收PCR塑料供求分析，可以得到幾點(diǎn)結(jié)論：

1.以往化學(xué)回收PCR塑料剛性需求未被激活，且技術(shù)和產(chǎn)能供給稀少，導(dǎo)致成本高昂，廢塑料化學(xué)回收市場(chǎng)基本不存在；

2.近年在政策強(qiáng)力作用下，剛性需求呈現(xiàn)、100%原生塑料稅收增加、消費(fèi)者環(huán)保偏好增強(qiáng)，使化學(xué)回收PCR塑料需求大幅增加；技術(shù)水平提升、相關(guān)政策鼓勵(lì)、未來(lái)預(yù)期看好，化學(xué)回收PCR塑料潛在供給能力增加，使化學(xué)回收PCR塑料市場(chǎng)出現(xiàn)并迅速升溫；

3.短期來(lái)看，PCR塑料價(jià)格為原生塑料的數(shù)倍，長(zhǎng)期來(lái)看，含一定比例PCR組分的塑料與原生塑料市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)持平，PCR塑料可能存在較高環(huán)保溢價(jià)。

01 | 中國(guó)廢塑料體量：

圖2為中國(guó)生活垃圾各組分比例。增量而言，住建部、塑料協(xié)會(huì)、中國(guó)工程院等相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)人均生活垃圾每日清運(yùn)量平均水平為1.1千克左右，其中塑料垃圾質(zhì)量占比為12.1%，由此可得，我國(guó)2021年新增塑料垃圾總量為7000萬(wàn)噸左右，其中約50%左右可以通過(guò)化學(xué)回收處理。

 圖2  中國(guó)生活垃圾各組分比例

存量而言，從新中國(guó)成立年產(chǎn)塑料400多噸到2019年8000萬(wàn)噸，我國(guó)塑料制品產(chǎn)量累計(jì)超過(guò)12億噸，其中90%以上可能最終變成垃圾。我國(guó)僅生活垃圾源的填埋場(chǎng)塑料垃圾體量可能在4億噸以上。由于質(zhì)量太差，無(wú)法物理回收，焚燒處理既污染環(huán)境又浪費(fèi)資源。再加上工業(yè)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、危廢垃圾源的廢塑料，我國(guó)垃圾填埋場(chǎng)陳腐垃圾中的廢塑料可能超過(guò)4.5億噸，化學(xué)回收可能是未來(lái)關(guān)鍵的處理技術(shù)。

02 | 全球廢塑料體量：

中國(guó)的發(fā)展在全球處于中等水平，人均垃圾產(chǎn)生量基本處于全球平均水平。按照人口數(shù)量計(jì)算，全球廢塑料體量大約為中國(guó)的5倍，即全球每年新增塑料垃圾4億噸左右，其中約2億噸可通過(guò)化學(xué)回收處理。垃圾填埋場(chǎng)陳腐垃圾中的廢塑料約有23億噸，或許只能通過(guò)化學(xué)回收處理。

03 | 化學(xué)回收潛在產(chǎn)值：

根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，新鮮塑料垃圾的出油率為75%左右，產(chǎn)物導(dǎo)入成品油方向制燃料，每噸售價(jià)3200元以上，即每噸廢塑料產(chǎn)值為2400元左右；產(chǎn)物導(dǎo)入單體方向制新塑料，每噸售價(jià)6000元以上，即每噸廢塑料產(chǎn)值為4500元左右。

填埋場(chǎng)陳腐垃圾中的廢塑料出油率為60%，產(chǎn)物導(dǎo)入成品油方向制燃料，每噸廢塑料產(chǎn)值為1920元左右；產(chǎn)物導(dǎo)入單體方向制新塑料，每噸廢塑料產(chǎn)值為3600元左右。

按照上述數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)和全球化學(xué)回收市場(chǎng)潛在產(chǎn)值表7所示。

表7  化學(xué)回收潛在產(chǎn)值估算

01 | 2016年全球廢塑料處置中化學(xué)回收占比不足1%

圖3 為2016年全球塑料廢棄物流向。根據(jù)麥肯錫公司研究報(bào)告，2016年全球產(chǎn)生的塑料垃圾，40%被填埋，25%被焚燒，19%被遺棄到環(huán)境中，僅有16%被回收。在這16%被回收的塑料垃圾中，物理回收占比12%，化學(xué)回收占比不足1%。

 圖3  2016年全球塑料廢棄物流向

02 | 預(yù)計(jì)2030年全球廢塑料處置中化學(xué)回收占比將達(dá)到17%

圖4為2030年全球塑料廢棄物流向。隨著全球廢塑料回收再生技術(shù)提升和產(chǎn)能增加，預(yù)計(jì)到2030年，廢塑料回收率有希望達(dá)到50%，其中物理回收占比22%，近乎翻倍，化學(xué)回收占比17%，增長(zhǎng)數(shù)十倍。化學(xué)回收占比大幅增長(zhǎng)的原因已在上文詳細(xì)闡述，主要包括：

1.剛性需求呈現(xiàn)、100%原生塑料稅收增加、消費(fèi)者環(huán)保偏好增強(qiáng)，使化學(xué)回收PCR塑料需求增加；

2.技術(shù)水平提升、相關(guān)政策鼓勵(lì)、未來(lái)預(yù)期看好，使化學(xué)回收PCR塑料潛在供給能力增加。

 圖4  2030年全球塑料廢棄物流向

03 | 物理回收和化學(xué)回收的關(guān)系：

化學(xué)回收主要處理物理回收無(wú)法回收、回收效益較低或經(jīng)物理回收后降級(jí)至無(wú)法再回收的廢塑料，也稱(chēng)為“低值廢塑料”?；瘜W(xué)回收的本質(zhì)是通過(guò)技術(shù)進(jìn)步將原來(lái)無(wú)法回收的廢塑料中的價(jià)值提取出來(lái)。因此化學(xué)回收與物理回收不是替代和爭(zhēng)奪原料關(guān)系，而是互補(bǔ)關(guān)系。

01 | 化學(xué)回收憑借卓越的減碳效應(yīng)將成為碳中和時(shí)代的重要技術(shù)

隨著《巴黎協(xié)定》設(shè)定了本世紀(jì)后半葉實(shí)現(xiàn)凈零排放的目標(biāo)，越來(lái)越多國(guó)家政府將“碳中和”轉(zhuǎn)化為國(guó)家戰(zhàn)略，碳中和時(shí)代已全面開(kāi)啟。用化學(xué)回收處理全世界每年2億噸左右新增低值塑料垃圾，可減碳約4億噸；若在未來(lái)20年內(nèi)，用化學(xué)回收處理全世界填埋場(chǎng)陳腐垃圾中的廢塑料，每年可減碳約2.3億噸，化學(xué)回收的減碳效應(yīng)在每年6億噸以上，超過(guò)全球180多個(gè)國(guó)家的年碳排放量。

02 | 化學(xué)回收可能是石化行業(yè)未來(lái)最大的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)之一

在過(guò)去20年里，石化行業(yè)盈利能力增長(zhǎng)主要來(lái)自于技術(shù)進(jìn)步和有優(yōu)勢(shì)的原料。低值塑料垃圾可能會(huì)成為聚合物生產(chǎn)的下一個(gè)優(yōu)勢(shì)原料來(lái)源。圖5為未來(lái)十年石化行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)10年，塑料回收作為聚合物原料有可能為石化行業(yè)貢獻(xiàn)三分之二利潤(rùn)增長(zhǎng)，化學(xué)回收憑借優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)性獨(dú)占四成。預(yù)計(jì)到2050年，近60%的塑料使用回收塑料作為原材料，化學(xué)回收對(duì)石化行業(yè)的貢獻(xiàn)可能超過(guò)50%，成為下一時(shí)代石化行業(yè)的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。圖6為2016—2030世界各地區(qū)塑料回收利潤(rùn)增長(zhǎng)。

 圖5  未來(lái)十年石化行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)  十億美元

 圖6  2016—2030世界各地區(qū)塑料回收利潤(rùn)增長(zhǎng)  十億美元

03 | 廢塑料化學(xué)回收將成為生活垃圾末端處置的一個(gè)核心戰(zhàn)場(chǎng)

可能的原因是：

1.“十四五”開(kāi)始，國(guó)家原則上不再規(guī)劃和新建原生垃圾填埋設(shè)施，焚燒設(shè)施建設(shè)未來(lái)數(shù)年內(nèi)會(huì)趨于飽和，固廢企業(yè)亟需尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)；

2.隨著政策開(kāi)始支持垃圾分類(lèi)、資源化以及塑料污染治理的推進(jìn)，化學(xué)回收的重要原料（混合低值廢塑料）可得性越來(lái)越強(qiáng)，且增量和存量巨大；

3.化工、包裝和品牌企業(yè)的可持續(xù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，使化學(xué)回收的產(chǎn)物需求剛性強(qiáng)、需求量龐大且銷(xiāo)路通暢；

4.大部分垃圾原本價(jià)值不高，回收利用能挖掘出的價(jià)值有限，塑料本身價(jià)值高（例如聚丙烯價(jià)格在8000元以上），但囿于以往技術(shù)落后，一旦混合或被污染就難以回收。

在技術(shù)瓶頸突破的情況下，廢塑料化學(xué)回收是垃圾處置領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的自帶利潤(rùn)的賽道，市場(chǎng)化潛力巨大。廢塑料化學(xué)回收可能是環(huán)衛(wèi)固廢領(lǐng)域未來(lái)5到10年為數(shù)不多的大藍(lán)海。

有以下幾方面原因：

1.中國(guó)14億人口，大城市多，人口密集度高，擁有全球最大的塑料垃圾體量和集中度；

2.隨著中國(guó)垃圾分類(lèi)、無(wú)廢城市、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、越來(lái)越明確的垃圾資源化目標(biāo)等政策施行，過(guò)去不被分離出來(lái)的塑料垃圾逐漸可以更低成本、更高效率地從垃圾中分離出來(lái)；

3.如果塑料垃圾被大量分離出來(lái)，因其混合性和受污染，化學(xué)回收將成為塑料垃圾減量化、無(wú)害化、資源化的繞不開(kāi)的解決方案；

4.中國(guó)的化學(xué)回收企業(yè)已經(jīng)過(guò)10余年技術(shù)積累，擁有世界前沿的技術(shù)，雖然短期內(nèi)仍受政策不完善的限制，但具備大規(guī)?？焖侔l(fā)展的基礎(chǔ)。

感謝世界銀行集團(tuán)國(guó)際金融公司基礎(chǔ)設(shè)施和自然資源部高級(jí)投資官員孫浩和顧問(wèn)莊平博士，陶朗集團(tuán)循環(huán)經(jīng)濟(jì)副總裁常新杰，德國(guó)國(guó)際合作機(jī)構(gòu)（GIZ）廢棄物與循環(huán)經(jīng)濟(jì)部門(mén)主任錢(qián)名宇，廣東省環(huán)境科學(xué)研究院環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)與損害鑒定評(píng)估研究所高黎博士對(duì)本報(bào)告提出了重要的建議。