“財政部、發(fā)改委核查萬億級PPP 項目庫多地半數(shù)項目被清退”的消息日前見諸報端。今年以來，環(huán)保企業(yè)遭遇融資困境已經成為行業(yè)內外關注的大事。從環(huán)保企業(yè)發(fā)債失利，到企業(yè)債務違約或者存在違約風險，與大量PPP 項目倉促上馬存在直接關系。在國家對PPP項目不斷進行規(guī)范，促使其良性發(fā)展的形勢下，環(huán)保企業(yè)怎樣才能規(guī)避項目風險，實現(xiàn)健康發(fā)展?

從商業(yè)的本質來講，合理的商業(yè)模式、現(xiàn)金流和凈利潤“雙正”是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。只是，不少企業(yè)忘了這一點。

傳統(tǒng)的業(yè)績?yōu)橥跛季S需改變 ”

投資要“ 佛系”些，現(xiàn)金流和凈利潤“ 雙正”是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件

國務院近日穩(wěn)投資再出招，激發(fā)民間資本活力，支持民間資本在環(huán)保領域控股。這一政策無疑對民營環(huán)保企業(yè)是利好的。此后，一些環(huán)保上市公司發(fā)債成功對政策市場進行了回應。

在資本對環(huán)保企業(yè)的態(tài)度回暖之時，業(yè)內也對企業(yè)爭搶PPP 項目進行了反思。

記者了解到，前不久不少環(huán)保企業(yè)的難題集中在資金鏈。“因為市場選擇的問題，導致了環(huán)保產業(yè)的低毛利。這幾年出現(xiàn)了很多PPP 項目，對環(huán)保企業(yè)產生資金壓力。”一位企業(yè)負責人表示。

3 年PPP 大潮下，企業(yè)爭奪的是不是好項目成為行業(yè)熱議話題。有環(huán)保企業(yè)投資人坦言，“ 我認為投資還是要‘ 佛系’些，戒貪很重要。任何一個公司的投資要看標的物的質量，不能為拿項目而拿項目?！?/p>

今年第十六屆中國國際環(huán)保展覽會期間，中持股份董事長許國棟接受本報記者采訪時表示，“ 如果企業(yè)投資的項目非常好，融資不成問題。要是非常好的創(chuàng)新項目，錢會爭著給你，其實與融資相連的是投資的問題。”

對于一些環(huán)保企業(yè)遇到資金上的困難，他認為與外部政策環(huán)境、市場競爭環(huán)境都有關系。但是作為企業(yè)來說，要注意自己投的項目是不是好項目，是不是創(chuàng)造了價值。如果能創(chuàng)造價值，一定會獲得投資者支持。

環(huán)保企業(yè)要充分考慮自身承擔項目的條件。一位行業(yè)專家告訴記者，前不久好幾家民營上市公司都出現(xiàn)了拿到了PPP 項目，但是交不起資本金的問題?！捌髽I(yè)擴張?zhí)?，從項目中賺取的一些收益還不夠投入新項目的資本金。加上應收賬款遲遲收不到，企業(yè)當然會出現(xiàn)融資風險?！?/p>

他還表示，有些企業(yè)部分PPP 項目存在瑕疵，項目多集中在小城鎮(zhèn)和縣城，同時有不少項目在財政部PPP 項目管理庫和儲備清單中查詢不到，即未入庫項目。對于這些項目，政府或無法在預算中列出支出責任，項目融資也會受影響。企業(yè)應注意到，PPP 項目風險主要不在政府，而是企業(yè)。“明知一些地方政府存在支付風險，企業(yè)為搶項目還冒然進入，資金都是企業(yè)融資或者墊付的，當然存在較大風險?！?/p>

此外，爭搶PPP 項目的重要原因之一是環(huán)保企業(yè)傳統(tǒng)的業(yè)績?yōu)橥跛季S。只要有工程業(yè)績，即使利潤很低甚至沒有利潤，都有企業(yè)接單，這種思維需要改變。

顯然，環(huán)保企業(yè)要關注客戶需求，這是企業(yè)的生存發(fā)展之道。

許國棟坦言，在PPP 項目中相對重工程不重運營，特別是從業(yè)績上重工程不重運營，這是非常不好的傾向?！?PPP 項目好比是裝修公司為客戶提供服務，要考慮客戶需求?！?/p>

未來幾年是環(huán)境大建設時代，在生態(tài)環(huán)境治理方面，不少地方對PPP 模式仍然存在需求。但是環(huán)保企業(yè)更應關注客戶需求，“從商業(yè)的本質來講，合理的商業(yè)模式、現(xiàn)金流和凈利潤‘雙正’是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。只是，不少企業(yè)忘了這一點?！币晃画h(huán)保企業(yè)原負責人做出忠告。

巨無霸也有困惑? ”

產業(yè)模式創(chuàng)新面臨風險和不確定性，項目大小、周期長短、資金周轉等需考量

有行業(yè)研究人員認為PPP項目對于民營企業(yè)投融資影響較大。在環(huán)保PPP 項目中，流域水環(huán)境治理項目占了較大比例，相比于國企央企擁有較強的信用背書，民營企業(yè)的融資渠道更窄，被波及更深。

但是，央企國企在風險管控上也決不能掉以輕心。最近，央企三峽集團斬獲江西省九江市中心城區(qū)水環(huán)境系統(tǒng)綜合治理77 億元項目、央企背景支撐的康佳集團進軍環(huán)保3 個月拿下41 億元項目的消息著實“驚艷”了業(yè)界，完成了跨界者的“逆襲”。然而，其中仍然是風險機遇并存。

記者瀏覽了三峽集團網站發(fā)現(xiàn)，近3 個月來，三峽集團動作頻出。與多地和多家央企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。比如，與湖南省政府簽署共抓長江大保護戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，與安徽蕪湖市政府簽署合作框架協(xié)議等。在企業(yè)合作上，可謂都是重量級央企，中國建筑、中國鐵建、中國能建、中國中鐵、中國電建均與三峽集團確定合作。

與以往進入環(huán)保行業(yè)的央企不同，三峽集團堪稱央企中的“巨無霸”，很可能影響環(huán)保PPP 項目的業(yè)態(tài)。

有分析人士告訴記者，三峽集團年凈利潤在300 億元左右，在三峽工程、金沙江上游水電站等重大項目建設中體現(xiàn)了強大的綜合實力。在共抓長江大保護中將有九江、岳陽、蕪湖、宜昌4個示范項目陸續(xù)推進?！叭龒{集團是就特定區(qū)域，要完成國家交予的重大任務，解決長久以來的長江水系大保護問題?！?/p>

以九江項目為例，產業(yè)模式創(chuàng)新的同時也面臨著風險和不確定性。據知情人透露，當聯(lián)合體中工程企業(yè)收益率超低時(約為5%左右)，三峽集團很可能會對其他企業(yè)承諾收益，使其利潤率增至7% ~8% 。這在經營策略上并無風險，但可能在市場上對其他企業(yè)有失公平。“這可能與三峽集團的定位有關，長江經濟帶的大保護需要大型央企做出貢獻。但是從行業(yè)角度看，應該提前規(guī)避一些風險?！?/p>

這位知情人士分析稱，三峽集團目前也面臨一些問題，對長江水系的保護工作從何入手，項目大小、周期長短、資金周轉等存在疑慮，需要整體規(guī)劃考量，凝聚政府、企業(yè)和行業(yè)智慧。第一，依靠PPP 離散化、碎片化、點對點的操作是否能夠保證九江水系長治久清?項目做大了，有可能突破PPP 項目10%的財政支出紅線，得不到財政支持。第二，三峽集團的示范項目定位于“ 三個一”——“一座城、一片水、一個主體”，集團是要就最終治理效果兜底的。項目做小了，有可能治理效果難以達到預期?！氨热缇沤椖恳苍S77 億元難以實現(xiàn)國家水功能區(qū)劃要求，而要更多投資才管用?！?/p>

來源：中國環(huán)境新聞 作者：張蕊

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