觀點更新:河道治理市場受到《2018年黑臭水體整治和城鎮(zhèn)、園區(qū)污水處理設(shè)施建設(shè)專項行動方案》的催化,訂單呈現(xiàn)加速放量趨勢。PPP清庫大限將至,市場驅(qū)逐劣幣與銀行恢復(fù)貸款,對于上市公司邊際影響偏利好。

核心推薦之一金圓股份:公司作為傳統(tǒng)水泥企業(yè),以水泥窯協(xié)同處置危廢作切入口,同時注重傳統(tǒng)無害化與資源化工藝的產(chǎn)能配置,從而因地制宜的應(yīng)對不同區(qū)域的危廢處置需求,并實現(xiàn)成本結(jié)構(gòu)最優(yōu)。公司累積在長三角、珠三角、川渝、西北等15省市布局危廢項目達(dá)到25個,總產(chǎn)能達(dá)到231萬噸。,危廢“快吃慢”型市場格局,高效擴(kuò)張奠定領(lǐng)軍地位。預(yù)計17-19年歸屬凈利潤分別為4.0/6.12/9.04億元,對應(yīng)EPS為0.56/0.86/1.27,維持目標(biāo)價25.6元。

核心推薦之二博世科:短期而言,公司在手訂單逾百億,質(zhì)地優(yōu)良,業(yè)績兌現(xiàn)高成長基礎(chǔ)扎實。長期而言,布局的流域治理、鄉(xiāng)鎮(zhèn)水務(wù)與土壤修復(fù),均是朝陽期子行業(yè),已有技術(shù)儲備的土壤修復(fù)、油泥處置和地下水修復(fù)板塊,也有望隨著未來政策重視而釋放動力。預(yù)計2018-2019年凈利潤分別為3.00億元/4.50億元,對應(yīng)EPS分別為0.84與1.26元,維持“增持”評級,目標(biāo)價25.2元。

本周板塊訂單回顧:根據(jù)公告與招投標(biāo)信息統(tǒng)計,本周環(huán)保公司中新增訂單前5名分別為東方園林(35.04億元)、興源環(huán)境(11.27億元)、中原環(huán)保(7.61億元)、碧水源(1.75億元)與高能環(huán)境(1.65億元)。已公告訂單簽訂合同不計入其中。鄉(xiāng)鎮(zhèn)水務(wù)與河道治理市場的放量趨勢值得高度關(guān)注。本周市場行情概覽:電力、水務(wù)、燃?xì)夂铜h(huán)保板塊分別上漲-3.70%、-2.27%、-4.43%、-6.19%;滬深300下跌3.73%、創(chuàng)業(yè)板指下跌5.23%。

本周環(huán)保板塊&公用行業(yè),走勢受大盤帶動影響較為明顯,僅周五一天的跌幅就起到了逆轉(zhuǎn)性作用,行業(yè)基本面并無變化。漲幅前三名:久吾高科(+20.3%)、新余國科(+13.6%)、國中水務(wù)(+12.2%)。跌幅前五名:上海環(huán)境(-18.5%)、科達(dá)潔能(-14.3%)、湘潭電化(-12.6%)。

行業(yè)本周重要事件回顧:①環(huán)保部部長就“打好污染防治攻堅戰(zhàn)”答記者問、②人大表決通過:任命李干杰為生態(tài)環(huán)境部部長、③浙江省首次印發(fā)《農(nóng)村生活污水處理罐運(yùn)行維護(hù)導(dǎo)則(試行)》、④財政部發(fā)布完善PPP調(diào)研報告、⑤環(huán)保部印發(fā)《電子工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)(二次征求意見稿)》、⑥最新世行亞行備選項目規(guī)劃清單發(fā)布,環(huán)保企業(yè)備選項目共39個。

來源：國泰君安證券股份有限公司

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