“系列觀點(diǎn)之一”中提到，碳中和相關(guān)資金投入不達(dá)預(yù)期的核心矛盾之一在于需求端的使用價值與生產(chǎn)端的價值存在不匹配，難以通過額外的“低碳溢價”實(shí)現(xiàn)整體收益；“系列觀點(diǎn)之二”中提到，碳中和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展所面臨的核心矛盾之二在于其所面臨的時間與空間維度上成本與收益的不對稱——氣候相關(guān)價值一方面在時間維度上被以化石燃料為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體系提前占有，另一方面在空間維度上構(gòu)成了發(fā)達(dá)國家用以固化全球產(chǎn)業(yè)格局的壁壘，促進(jìn)歐美發(fā)達(dá)國家在金融行業(yè)、高端制造業(yè)等價值鏈高端部分獲得大量額外收益，并憑借在這一高碳發(fā)展模式下所獲得的先發(fā)優(yōu)勢與資本積累蠶食新興的碳中和產(chǎn)業(yè)鏈份額。
 

　　上述兩個矛盾導(dǎo)致碳中和發(fā)展路徑在總體上呈現(xiàn)“存量競爭”的特點(diǎn)，即收益主要來自對現(xiàn)有價值的爭奪，而非自身創(chuàng)造的額外新增價值。在實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的未來三十多年中，這一特點(diǎn)將可能加劇不同行業(yè)、不同企業(yè)之間的競爭，使部分行業(yè)獲得與其自身能力無關(guān)的額外競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步放大當(dāng)前已有的行業(yè)之間、企業(yè)之間的盈利能力差距。
 

　　本文主要在延續(xù)前兩篇對碳中和需求側(cè)改革與價值分配的論述基礎(chǔ)上，闡釋實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)過程中所面臨的行業(yè)與企業(yè)層面的不平等問題，并對未來如何在低碳轉(zhuǎn)型過程中促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行進(jìn)行展望。
 

　　一 、低碳轉(zhuǎn)型中壟斷問題可能加劇
 

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，企業(yè)兼并現(xiàn)象是宏觀資源配置效率提高帶來的必然結(jié)果，可推動實(shí)現(xiàn)技術(shù)、管理、人才、資金和市場等方面的協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力與競爭力，提高經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)作效率并促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展。但在監(jiān)管不充分的情況下，企業(yè)兼并也可能因稀缺資源高度集中于少數(shù)主體而形成壟斷，從而排除或限制市場競爭，并導(dǎo)致?lián)p害消費(fèi)者利益與社會公正。壟斷問題是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的永恒難題，碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程也將同樣面臨壟斷問題挑戰(zhàn)。
 

　　(一)碳成本導(dǎo)致行業(yè)之間成本效益差異增加
 

　　總體而言，不同行業(yè)之間規(guī)模與成本效益、獲利能力差異顯著，而低碳轉(zhuǎn)型所需投入的新增成本對各行業(yè)的影響并不相同，將有可能擴(kuò)大行業(yè)之間的成本效益差異，造成部分行業(yè)的利潤空間受到進(jìn)一步擠壓，而部分行業(yè)則利潤空間擴(kuò)大，從而客觀上改變原有市場平衡及競爭格局，對企業(yè)、勞動者都產(chǎn)生潛在的不利影響。
 

　　廣義上的碳成本具有多種影響形式。不管是直觀的碳市場、碳稅等碳定價機(jī)制所形成的明確價格信號，還是強(qiáng)制控排減排、能耗強(qiáng)度降低約束性目標(biāo)等行政命令硬性管控措施，抑或用能權(quán)交易、新能源補(bǔ)貼及能源消費(fèi)總量預(yù)期性目標(biāo)等間接、軟性措施，客觀上都形成了一定碳成本，并對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方方面面產(chǎn)生影響。不同形式背后，各類碳成本所造成的影響本質(zhì)是類似的，即提高化石能源整體成本，因此碳成本將直接作用于化石能源利用相關(guān)的行業(yè)，而其上下游企業(yè)將受間接影響，碳強(qiáng)度越高的行業(yè)將受到越大、越直接的影響(注：碳強(qiáng)度指單位產(chǎn)出的碳排放量)。
 

　　如下圖所示，不同行業(yè)的碳強(qiáng)度差異巨大。供電供熱等公用事業(yè)行業(yè)相關(guān)企業(yè)市值僅占約3%，但是其碳排放占比高達(dá)60%，在所有行業(yè)中碳強(qiáng)度最高；相對地，信息科技與金融企業(yè)市值分別約為公用事業(yè)的8倍、4倍，但其碳排放占比均僅占約1%，碳強(qiáng)度極低。
 

　　

　　圖 1 各行業(yè)碳排放占比(左)與市值占比(右)
 

 

　　這將可能導(dǎo)致兩方面的矛盾：
 

　　一方面，由于低碳轉(zhuǎn)型過程中受碳成本影響最大的主要是公用事業(yè)等碳強(qiáng)度最高的行業(yè)，而這些行業(yè)的企業(yè)市值僅占極小一部分，即在不考慮通過調(diào)整電熱供應(yīng)價格轉(zhuǎn)嫁成本的情況下，極小部分的資金承擔(dān)了過半的碳成本，這將極大壓縮公用事業(yè)行業(yè)的利潤空間，動搖經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。同時，其成本轉(zhuǎn)嫁直接影響的是鋼鐵等大量用電、用熱的生產(chǎn)制造行業(yè)，金融與信息科技等行業(yè)雖然占用了大量資金，但現(xiàn)有機(jī)制不足以令其承擔(dān)與之資金與利潤規(guī)模相匹配的碳成本。這一不平等現(xiàn)象不利于碳中和目標(biāo)導(dǎo)向下經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定可持續(xù)運(yùn)行。
 

　　另一方面，當(dāng)前“氣候友好型投資者”及社會各界對金融行業(yè)氣候行動的要求仍主要局限于減少其“投資組合碳足跡”(Portfolio Carbon Footprint, PCF)，即其投資的企業(yè)與資金規(guī)模所對應(yīng)的碳排放量，不僅用于橫向?qū)Ρ龋J(rèn)為PCF更低的金融機(jī)構(gòu)具有更好的氣候表現(xiàn)；也用于縱向?qū)Ρ龋笸粰C(jī)構(gòu)的歷次碳排放信息披露中體現(xiàn)其PCF不斷降低。事實(shí)上，這一訴求表面上合理，但實(shí)則非常片面。由于公用事業(yè)行業(yè)的市值占比極小，金融機(jī)構(gòu)在投資時只需改變極小部分資金用途，將原本用于公用事業(yè)投資的資金撤出、轉(zhuǎn)移，就可以在對其績效表現(xiàn)不產(chǎn)生顯著影響的情況下大幅改善其PCF表現(xiàn)，而如此將更加導(dǎo)致占絕大多數(shù)碳排放、亟需資金以促進(jìn)減排科技研發(fā)、項(xiàng)目建設(shè)的公用事業(yè)行業(yè)難以落實(shí)減排措施，且可能加速相關(guān)人才流失。
 

　　(二)碳成本導(dǎo)致同一行業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤空間差異增加
 

　　同一行業(yè)內(nèi)，不同企業(yè)對碳成本的承受能力也存在巨大差異，通常而言，中小企業(yè)在市場競爭中與大企業(yè)相比處于弱勢地位，其議價能力更低、利潤空間更小、應(yīng)對市場環(huán)境改變的資金與人才等各類資源儲備更少。因此，在碳中和目標(biāo)導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型過程中碳成本不斷增加，這一差異將進(jìn)一步凸顯。
 

　　以手機(jī)行業(yè)為例，當(dāng)前僅蘋果公司提出了最明確、最激進(jìn)的2030年前實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈碳中和的目標(biāo)，三星等其余手機(jī)行業(yè)巨頭僅表示將“減少供應(yīng)鏈排放帶來的影響”。蘋果這一激進(jìn)目標(biāo)的支撐是蘋果作為最成功的科技巨頭之一極高的盈利能力。
 

　　手機(jī)業(yè)務(wù)是蘋果公司最為重要的業(yè)務(wù)之一，其收入占比長期穩(wěn)定在蘋果公司的40%以上。從歷年數(shù)據(jù)來看，蘋果手機(jī)出貨量雖然僅占全部手機(jī)行業(yè)的約15%，遠(yuǎn)小于安卓，但卻占據(jù)了整個手機(jī)行業(yè)約70%的利潤，超過所有安卓手機(jī)廠商利潤規(guī)模之和的二倍。由于每一部智能手機(jī)的零部件構(gòu)成及生產(chǎn)組裝過程類似，產(chǎn)生的碳排放量也類似，假設(shè)所有手機(jī)企業(yè)在低碳轉(zhuǎn)型情境下都面臨同樣的單位額外碳成本，即市場規(guī)模相同的兩家手機(jī)企業(yè)需要付出的額外碳成本相同，那么相對而言，從成本增加比例的角度出發(fā)，蘋果公司所面臨的利潤空間減少壓力將顯著小于任何一家安卓廠商，從而導(dǎo)致蘋果本就占絕對主導(dǎo)地位的利潤空間進(jìn)一步增加，與其余手機(jī)廠商的盈利能力差距進(jìn)一步增加，其余手機(jī)廠商將面臨更多困境，對蘋果形成的競爭壓力也將隨之下降，不利于手機(jī)行業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。
 

　　

 

　　圖 2 手機(jī)行業(yè)市場占有率(左)與利潤分配(右)
 

 

　　同時，蘋果公司自身產(chǎn)生的碳排放極少。從全生命周期排放角度而言，其直接排放僅占總排放量的1%，同時由于蘋果已實(shí)現(xiàn)所有電力供應(yīng)均來自可再生能源，其電力間接排放為零。蘋果的碳排放幾乎全部來自范圍三中供應(yīng)鏈在零部件制造、運(yùn)輸、手機(jī)組裝等過程中產(chǎn)生的排放，以及手機(jī)使用過程中耗能所對應(yīng)的排放。因此，蘋果的碳中和戰(zhàn)略對其自身盈利能力并不產(chǎn)生直接的影響，可憑借其對供應(yīng)商和消費(fèi)者的極高議價能力，將其面臨的間接碳成本壓力分散于供應(yīng)商和消費(fèi)者，將碳成本對自身的影響壓到最低。
 

　　即使考慮在碳成本完全影響蘋果自身盈利能力的極端情況，由于手機(jī)行業(yè)內(nèi)所有廠商均面臨類似的困境，蘋果在掌握了幾乎最高的溢價能力的情況下都無法通過提價與變相提價轉(zhuǎn)移碳成本，則其它手機(jī)廠商成功轉(zhuǎn)移碳成本的可能性更低，因此可以預(yù)測在這一情境下所有手機(jī)廠商將遇到類似困境，而蘋果將對這一極端情況具有最強(qiáng)的抵抗能力，客觀上也將促使其在手機(jī)行業(yè)獲得額外的競爭優(yōu)勢，更傾向于進(jìn)一步固化前文所述的壟斷局面。
 

　　

 

　　圖 3 蘋果公司各環(huán)節(jié)碳排放(包含范圍一、二、三)
 

 

　　二、低碳轉(zhuǎn)型過程中推動收益合理分配的展望
 

　　上述行業(yè)與企業(yè)兩個層面的碳成本增加過程中，在缺乏充分監(jiān)管的情況下，任由市場自由競爭，則行業(yè)之間、企業(yè)之間的不平等程度都將傾向于進(jìn)一步擴(kuò)大。
 

　　行業(yè)層面，受碳成本影響更大的公用事業(yè)等行業(yè)將喪失更多議價權(quán)，而利潤空間傾向于進(jìn)一步被金融與信息科技等行業(yè)占有，傳統(tǒng)生產(chǎn)制造行業(yè)企業(yè)進(jìn)一步淪為金融資本的附庸；企業(yè)層面，中小企業(yè)對成本收益規(guī)模與結(jié)構(gòu)變化的耐受能力遠(yuǎn)弱于大型企業(yè)，同時中小企業(yè)能夠調(diào)動用于科技研發(fā)投入的勞動、資本與土地等各類生產(chǎn)要素也相對缺乏，在行業(yè)內(nèi)部碳成本普遍增加的情況下，處在競爭關(guān)系中的中小企業(yè)與大企業(yè)相比，其弱勢地位傾向于進(jìn)一步固化，從而加劇企業(yè)過度兼并現(xiàn)象，增加壟斷風(fēng)險。
 

　　對這些問題的解決，不僅應(yīng)通過拓寬常規(guī)反壟斷措施應(yīng)用場景至碳中和領(lǐng)域，并持續(xù)提高對中小企業(yè)的支持力度以做好常態(tài)化應(yīng)對機(jī)制建設(shè)，也應(yīng)從對碳中和路徑中壟斷問題可能的特殊表現(xiàn)形式進(jìn)行前瞻性研究入手，為做出更有針對性的應(yīng)對措施做好準(zhǔn)備。
 

　　(一)將反壟斷措施應(yīng)用于碳中和領(lǐng)域
 

　　一方面，部分反壟斷措施是硬性規(guī)定，用于劃定紅線、確立最低保障標(biāo)準(zhǔn)。目前，我國通過《中華人民共和國反壟斷法》等法律法規(guī)體系對反壟斷工作提供充分的法律保障，并成立國務(wù)院反壟斷委員會等機(jī)構(gòu)對不斷涌現(xiàn)的新問題進(jìn)行持續(xù)監(jiān)管，有力保障了我國的經(jīng)濟(jì)活力，推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。未來，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)立法工作，通過完善反壟斷相關(guān)法律法規(guī)體系對碳中和有關(guān)問題的覆蓋，并推進(jìn)《應(yīng)對氣候變化法》等碳中和相關(guān)法律研究與立法進(jìn)程，對碳中和過程中面臨的爭議問題提供法律層面的清晰界定，促進(jìn)建設(shè)常態(tài)化的反壟斷機(jī)制，對低碳轉(zhuǎn)型過程中可能出現(xiàn)的各類常規(guī)問題都做好基本應(yīng)對。
 

　　另一方面，部分反壟斷措施是軟性的，并非用于規(guī)定不可逾越的底線，而是通過經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)措施提高壟斷的實(shí)現(xiàn)難度，從而促進(jìn)資源合理配置、保障經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。其中，提高對中小企業(yè)的支持力度可以有效促進(jìn)市場競爭，減少壟斷形成的可能與影響。當(dāng)前，由于價值實(shí)現(xiàn)渠道不夠通暢，各地中小企業(yè)對碳中和相關(guān)貸款需求不足，在此基礎(chǔ)上，人民銀行推出的碳減排支持工具對中小企業(yè)參與雙碳目標(biāo)建設(shè)起到了良好支持作用。2021年12月，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在“小微企業(yè)金融服務(wù)和綠色金融”新聞發(fā)布會上表示，第一批碳減排支持工具支持金融機(jī)構(gòu)已發(fā)放符合要求的碳減排貸款1425億元，共2817家企業(yè)，帶動減少排碳約2876萬噸。未來，應(yīng)在此經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上提高金融、財政、產(chǎn)業(yè)等各方面的政策引導(dǎo)力度，推動社會資金更多向中小企業(yè)流動，提高中小企業(yè)競爭力，保持市場與經(jīng)濟(jì)活力。
 

　　(二)探究碳中和影響的特殊表現(xiàn)形式
 

　　碳中和實(shí)現(xiàn)過程中，碳成本對不同行業(yè)造成的影響是系統(tǒng)性、內(nèi)化且高度隱含的，同時具有結(jié)構(gòu)差異，這些特性表明碳中和這一全人類共同應(yīng)對氣候變化問題所采取的集體行動所代表的“系統(tǒng)性變革”將會逐步造成許多前所未見的問題，也需要全新的應(yīng)對思路與應(yīng)對手段。
 

　　碳成本對不同行業(yè)造成的影響難以通過常規(guī)的測算方式進(jìn)行精確量化，也難以事先給定一個“應(yīng)然”判定標(biāo)準(zhǔn)以提供明確的目標(biāo)指引。例如，在面對公用事業(yè)行業(yè)以極小部分資金規(guī)模直接承擔(dān)大多數(shù)碳成本這一問題時，難以通過推導(dǎo)、建模、量化等方式對公用事業(yè)行業(yè)目前事實(shí)上承擔(dān)了多少比例的碳成本、理應(yīng)承擔(dān)多少比例的碳成本等一系列問題給出明確的、各方信服的論斷，而主要取決于市場各方力量的博弈。在市場博弈的過程中，如何通過有效引導(dǎo)避免市場失靈，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可持續(xù)性、如何在正確看待這一問題的基礎(chǔ)上提出相應(yīng)解決方案需要更為深入、更為具體的研究。
 

　　在面對同一行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)在碳成本提高的情境下競爭能力進(jìn)一步分化的問題時，各企業(yè)并未改變原有的經(jīng)營模式，但碳成本將在客觀上對不同企業(yè)施加不同程度的影響，從而由于這一與行業(yè)內(nèi)部運(yùn)行邏輯關(guān)系不明顯的“外部因素”的出現(xiàn)打破原有的市場平衡與競爭格局。這些問題都導(dǎo)致了部分此前未出現(xiàn)、社會各界對其認(rèn)知不足、也沒有相應(yīng)成熟應(yīng)對辦法的問題，需要監(jiān)管、企業(yè)、消費(fèi)者等不同的市場參與主體結(jié)合自身面臨的實(shí)際情況進(jìn)行有針對性的研究，共同探討解決方案。
 

　　(三)探索在行業(yè)企業(yè)間合理分配成本收益的政策引導(dǎo)
 

　　科學(xué)、科技的進(jìn)步目前正步入瓶頸期，新的增長點(diǎn)尚不明確，碳中和相關(guān)產(chǎn)業(yè)是否可以起到“產(chǎn)業(yè)升級”而非“產(chǎn)業(yè)置換”的效果也有待觀察?？陀^上，全球正逐步滑入“存量競爭”的階段，全球碳中和發(fā)展實(shí)際上也是“存量競爭”中的重要一環(huán)。
 

　　在難以做出足夠增量的情況下，帕累托改進(jìn)便難以為繼，意味著任何一方的利益增加都伴隨著其它某些參與方的利益減少，新的利益群體瓜分的是舊的利益群體已占有的收益，部分行業(yè)企業(yè)的利益增加伴隨的是其余行業(yè)企業(yè)的利益損失，因此各行業(yè)、各企業(yè)對存量利益的爭奪將變得尤為激烈。
 

　　進(jìn)一步提高成本收益分配的合理性以保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康運(yùn)行也將成為未來工作內(nèi)容中的重中之重。2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會議對資本提出了“紅綠燈”要求，旨在加強(qiáng)監(jiān)管。過去依靠“商業(yè)模式創(chuàng)新”，通過技術(shù)手段將公共利益私人化、資本化的擴(kuò)張模式已不可持續(xù)，今后的發(fā)展模式應(yīng)以科技創(chuàng)新及應(yīng)用為根本。未來，在碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中，應(yīng)基于對相關(guān)低碳科技創(chuàng)新能夠產(chǎn)生的價值更為科學(xué)全面的評估，探索出臺相關(guān)政策，在不同行業(yè)及同一行業(yè)不同企業(yè)間更合理地分配成本與收益，引導(dǎo)建立面向未來的更為健康的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式
 

　　原標(biāo)題：IIGF觀點(diǎn) | 碳中和的差異化影響及壟斷問題挑戰(zhàn)(“碳中和系列觀點(diǎn)文章”之三)