環(huán)保板塊迎來(lái)漲停潮
蟄伏已久的環(huán)保股近日突然迎來(lái)波動(dòng)。
2021年9月1日早盤(pán)，永清環(huán)保上漲超過(guò)14%，華騏環(huán)保、先河環(huán)保、博天環(huán)境、南大環(huán)境等也跟隨沖高，環(huán)保板塊持續(xù)走強(qiáng)。
事實(shí)上，這是前一天上漲的延續(xù)。8月31日，環(huán)保板塊開(kāi)盤(pán)集體走強(qiáng)，永清環(huán)保高開(kāi)快速漲停，京藍(lán)科技、博天環(huán)境、清新環(huán)境、玉禾田等隨后漲停。南大環(huán)境、巴安水務(wù)、中電環(huán)保、東方園林等也大幅走高，環(huán)保板塊早盤(pán)大幅拉升，指數(shù)收漲3.47%。
對(duì)比來(lái)看，其他板塊則遠(yuǎn)沒(méi)有環(huán)保股這么幸運(yùn)。事實(shí)上，最近一段時(shí)間以來(lái)，整個(gè)環(huán)保板塊表現(xiàn)都頗為強(qiáng)勢(shì)，多只概念股票觸及漲停。
例如，垃圾焚燒巨頭偉明環(huán)保創(chuàng)下歷史新高，今年上漲接近50%；首創(chuàng)環(huán)保也創(chuàng)下今年年內(nèi)新高，瀚藍(lán)環(huán)境反彈趨勢(shì)良好等。
此外，在香港上市的光大環(huán)境和國(guó)內(nèi)水務(wù)巨頭北控水務(wù)集團(tuán)，近期也都走出了觸底反彈行情，光大環(huán)境甚至不知不覺(jué)間已經(jīng)取得了超過(guò)20%的漲幅。
今年以來(lái)環(huán)保指數(shù)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)泰君安▼
曾幾何時(shí)，環(huán)保股也曾是A股的香餑餑，被當(dāng)作成長(zhǎng)股的典范，投資者趨之若鶩，牛股層出不窮。但隨著2018年民營(yíng)環(huán)保企業(yè)遭遇資金鏈危機(jī)，普遍進(jìn)入低潮期，環(huán)保股也隨之跌落神壇，逐漸被市場(chǎng)遺忘。
環(huán)保股低迷到了什么程度？從環(huán)保基金“掛羊頭賣(mài)狗肉”的行為便可見(jiàn)一斑，例如某環(huán)保ETF，持倉(cāng)清一色的新能源，其實(shí)是在打概念上的擦邊球。
不過(guò)，也正是因?yàn)樵S久都沒(méi)有資金關(guān)注，所以環(huán)保板塊現(xiàn)在的估值也正好處于低位。
根據(jù)國(guó)君環(huán)保徐強(qiáng)統(tǒng)計(jì)，8月16日收盤(pán)，環(huán)保板塊PE(TTM)為25.34倍，處于歷史上16.93%分位點(diǎn)，歷史底部區(qū)域。2021年初至今環(huán)保板塊雖然略有表現(xiàn)，但隨著板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，目前整體估值仍處于歷史底部區(qū)域。
從環(huán)保細(xì)分板塊來(lái)看，估值也仍然較低。環(huán)保細(xì)分板如監(jiān)測(cè)、煙氣治理、環(huán)保工程、危廢、垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)、水務(wù)板塊的估值目前分別為24.30、22.40、19.90、19.50、17.30、15.00、14.30倍。
此外，環(huán)保運(yùn)營(yíng)類(lèi)細(xì)分龍頭的估值也比較低。根據(jù)國(guó)君團(tuán)隊(duì)觀察，主要細(xì)分板塊中龍頭公司的估值，危廢、煙氣治理、環(huán)保工程、垃圾焚燒、環(huán)境監(jiān)測(cè)、水務(wù)、環(huán)衛(wèi)板塊龍頭公司的2021年預(yù)期平均凈利潤(rùn)增速分別為51%、45%、37%、34%、27%、19%、10%，而對(duì)應(yīng)2021年P(guān)E則分別為17.10、29.70、12.60、15.70、21.70、11.90、13.90倍，對(duì)應(yīng)PEG分別為0.33、0.65、0.34、0.46、0.80、0.63、1.39。
這里面，除了煙氣治理及環(huán)境監(jiān)測(cè)細(xì)分的估值相對(duì)高，其他細(xì)分板塊的估值均較低，其中整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俑叨乐灯偷陌鍓K主要是危廢、垃圾焚燒、以及環(huán)保工程。
如今，低估值的環(huán)保板塊或許將迎來(lái)一波估值修復(fù)行情。
興業(yè)證券認(rèn)為，目前主要垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)行業(yè)龍頭公司2021年對(duì)應(yīng)PE估值均處于歷史低分位，行業(yè)整體估值優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)2-3年有望維持20%-30%增長(zhǎng)(且現(xiàn)金流較好)。
國(guó)泰君安也指出，低估值環(huán)保板塊或?qū)⒂瓉?lái)估值修復(fù)行情，其中持續(xù)重點(diǎn)推薦碳中和加速推進(jìn)背景下，低估值的垃圾焚燒頭部企業(yè)及再生資源頭部企業(yè)，如垃圾焚燒的三峰環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、光大環(huán)境、綠色動(dòng)力、高能環(huán)境、旺能環(huán)境、偉明環(huán)保與上海環(huán)境。
逾八成環(huán)保企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)
環(huán)保板塊為何迎來(lái)漲停潮？直接原因是受中報(bào)公布的利好。
據(jù)全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，目前A股已有約70家環(huán)境企業(yè)披露半年報(bào)，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的企業(yè)占比為85.7%，凈利實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的企業(yè)占比71.4%，49家企業(yè)營(yíng)收凈利雙增。
例如，清新環(huán)境2021年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.55億元，同比增長(zhǎng)35.26%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.64億元，同比增長(zhǎng)23.77%，每股收益為0.1322元。
高能環(huán)境持續(xù)聚焦主業(yè)，固廢危廢資源化利用業(yè)務(wù)開(kāi)展順利，收入及利潤(rùn)較上期均有較大增長(zhǎng)。中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.71億元，同比增加28.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.91億元，同比增長(zhǎng)44.91%。繼2014年上市以來(lái)，公司年度營(yíng)收連續(xù)7年保持30%以上的高增長(zhǎng)戰(zhàn)績(jī)。
A股70家環(huán)境企業(yè)半年報(bào)統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)▼
而反觀其他板塊那些股票跌幅慘烈的企業(yè)，也大多與半年報(bào)有關(guān)，不少企業(yè)半年報(bào)不及預(yù)期或有減持利空股，因此出現(xiàn)大幅殺跌。
此外，近期環(huán)保領(lǐng)域政策頻出，給出了許多“大禮包”。
8月30日，中央全面深化改革委員會(huì)第二十一次會(huì)議召開(kāi)，審議通過(guò)《關(guān)于深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見(jiàn)》，這是環(huán)保領(lǐng)域的又一個(gè)頂層設(shè)計(jì)。
會(huì)議指出，近年來(lái)，我們推動(dòng)污染防治的措施之實(shí)、力度之大、成效之顯著前所未有。“十四五”時(shí)期，我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)進(jìn)入以降碳為重點(diǎn)戰(zhàn)略方向、推動(dòng)減污降碳協(xié)同增效、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量改善由量變到質(zhì)變的關(guān)鍵時(shí)期，污染防治觸及的矛盾問(wèn)題層次更深、領(lǐng)域更廣，要求也更高。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要保持力度、延伸深度、拓寬廣度，緊盯污染防治重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，集中力量攻克老百姓身邊的突出生態(tài)環(huán)境問(wèn)題，強(qiáng)化多污染物協(xié)同控制和區(qū)域協(xié)同治理，統(tǒng)籌水資源、水環(huán)境、水生態(tài)治理，推進(jìn)土壤污染防治，加強(qiáng)固體廢物和新污染物治理，全面禁止進(jìn)口“洋垃圾”，推動(dòng)污染防治在重點(diǎn)區(qū)域、重要領(lǐng)域、關(guān)鍵指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)新突破。要從生態(tài)系統(tǒng)整體性出發(fā)，更加注重綜合治理、系統(tǒng)治理、源頭治理，加快構(gòu)建減污降碳一體謀劃、一體部署、一體推進(jìn)、一體考核的制度機(jī)制。要統(tǒng)籌生態(tài)保護(hù)和污染防治，加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境分區(qū)管控，推動(dòng)重要生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)和修復(fù)，開(kāi)展大規(guī)模國(guó)土綠化行動(dòng)，擴(kuò)大環(huán)境容量的同時(shí)，降低污染物排放量。要加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)、用地結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)把“兩高”項(xiàng)目準(zhǔn)入關(guān)口，推進(jìn)資源節(jié)約高效利用，培育綠色低碳新動(dòng)能。要深入推進(jìn)生態(tài)文明體制改革，加快構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系，全面強(qiáng)化法治保障，健全環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策，完善資金投入機(jī)制。要加強(qiáng)系統(tǒng)監(jiān)管和全過(guò)程監(jiān)管，對(duì)破壞生態(tài)環(huán)境的行為決不手軟，對(duì)生態(tài)環(huán)境違法犯罪行為嚴(yán)懲重罰。要注意因地制宜、分類(lèi)施策，體現(xiàn)差別化，不搞一刀切。
此外，近日，生態(tài)環(huán)境部還聯(lián)合國(guó)家衛(wèi)健委、發(fā)改委等多部門(mén)發(fā)布了《關(guān)于加快補(bǔ)齊醫(yī)療機(jī)構(gòu)污水處理設(shè)施短板、提高污染治理能力的通知》，強(qiáng)調(diào)醫(yī)療機(jī)構(gòu)要按照排污許可證規(guī)定和有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范依法開(kāi)展自行監(jiān)測(cè)，重點(diǎn)排污單位依法安裝自動(dòng)監(jiān)測(cè)設(shè)備，并與當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境部門(mén)聯(lián)網(wǎng)；要求各地生態(tài)環(huán)境、衛(wèi)生健康等部門(mén)將醫(yī)療機(jī)構(gòu)污水處理工作納入本地區(qū)水污染防治的整體工作進(jìn)行統(tǒng)籌安排。
受中央部署污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)等消息影響，8月31日，A股醫(yī)療廢物處理、環(huán)保工程、污水處理等多個(gè)環(huán)保相關(guān)板塊逆市拉升大漲居前。
行業(yè)形勢(shì)發(fā)展良好，再疊加政策利好，環(huán)保板塊想不漲都難了。
總體來(lái)看，環(huán)保股反彈有著堅(jiān)實(shí)的支撐。隨著我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值總產(chǎn)值正在逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)《火石產(chǎn)業(yè)大腦》統(tǒng)計(jì)，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值已經(jīng)由2015年的4.50萬(wàn)億元上升到2020年的7.50萬(wàn)億元左右，年均增速15%，預(yù)測(cè)2022年將突破10萬(wàn)億元，2023年將達(dá)到12.30萬(wàn)億元。
再以土壤修復(fù)細(xì)分領(lǐng)域?yàn)槔?，?jù)相關(guān)行業(yè)研究報(bào)告顯示，我國(guó)土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)也將呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，到2023年我國(guó)土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過(guò)15000億元，其中礦區(qū)土壤修復(fù)市場(chǎng)將有望超過(guò)768億元。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期光大環(huán)境、北控水務(wù)等之所以走出了觸底反彈行情，A股市場(chǎng)環(huán)保板塊又同樣有較好的跡象，這表明已有先知先覺(jué)的資金在行動(dòng)。
在當(dāng)下割裂的市場(chǎng)中，與其在顯著高估的板塊里肉搏、擁擠交易，不如回過(guò)頭看看環(huán)保這樣被遺忘的低估值板塊，細(xì)細(xì)挖掘，說(shuō)不定里面有璞玉。（注：原文有刪改）
原標(biāo)題：估值低位+業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)+政策利好！環(huán)保股的春天回來(lái)了？