公司前三季度預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.20億元到2.59億元,同比增加70%到100%;相比2018年H1歸母凈利潤130.03%的增長,增幅雖然有所放緩,但整體符合市場預(yù)期。業(yè)績高增主要由于開工及實(shí)施項(xiàng)目增加以及投資收益和合并報表范圍的增加。
訂單加速落地,三大業(yè)務(wù)齊發(fā)力
截止2018H1公司環(huán)境修復(fù)、城市環(huán)境以及工業(yè)環(huán)境三大業(yè)務(wù)板塊新增訂單22.92億元,同比增加124.05%,每個板塊訂單增幅均超110%,訂單的高速增加以及項(xiàng)目的加速落地對公司業(yè)績快速增長提供強(qiáng)勁支撐。環(huán)境修復(fù)方面,除了蘇州溶劑廠原址北區(qū)污染場地土壤治理項(xiàng)目(2.59億元)、福州市紅廟嶺垃圾衛(wèi)生填埋場一期封場及生態(tài)修復(fù)工程(1.10億元)等項(xiàng)目均有較大程度進(jìn)展之外,尚可履行的環(huán)境修復(fù)訂單近17億元。垃圾處理領(lǐng)域,泗洪縣(1.66億)、和田市(5.54億)、賀州市(2.5億)等項(xiàng)目均有快速的進(jìn)展,尚可履行的城市環(huán)境訂單29.90億元,公司又新中內(nèi)江城鄉(xiāng)生活垃圾處理PPP項(xiàng)目,總投資額22.56億元;目前在手生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目合計垃圾日處理能力超過6600噸。公司垃圾焚燒業(yè)務(wù)在2018年進(jìn)入集中建設(shè)期,是公司未來業(yè)績又一重要增長點(diǎn)。危廢處置領(lǐng)域,寧波大地、陽新鵬富、靖遠(yuǎn)宏達(dá)等項(xiàng)目運(yùn)行良好。此外環(huán)保督查日趨嚴(yán)格,危廢供需缺口增大,處理處置價格呈現(xiàn)上升趨勢,經(jīng)營效果超預(yù)期。2018年H1與去年同期相比,新增貴州宏達(dá)、山東揚(yáng)子化工、中色東方并表,其危廢處理能力分別為8萬噸/年、5.2萬噸/年、1.72噸/年,合計新增14.92噸/年,公司危廢牌照量已近40萬噸。目前危廢處置行業(yè)前景廣闊,毛利率高,危廢處置產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張為公司未來業(yè)績的持續(xù)高增長提供堅(jiān)實(shí)支撐。
《土壤污染防治法》等政策不斷出臺,直接利好龍頭企業(yè)
2018年08月31日十三屆全國人大常委會第五次會議表決通過了《中華人民共和國土壤污染防治法》。這是我國首次制定專門的法律來規(guī)范防治土壤污染。該法以法律強(qiáng)制力的方式規(guī)定土壤污染防治各方權(quán)責(zé),并對違法行為制定了詳細(xì)的處罰措施,有利于進(jìn)一步釋放土壤防治市場紅利,直接利好龍頭企業(yè)。2018年6月22日,生態(tài)環(huán)境部與國家市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了農(nóng)用地和建設(shè)用地的土壤污染風(fēng)險管控標(biāo)準(zhǔn),為全國土壤環(huán)境管理和修復(fù)提供了重要依據(jù),必將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)規(guī)范化發(fā)展,利好資質(zhì)齊全且有技術(shù)優(yōu)勢的土壤修復(fù)企業(yè)。在行業(yè)政策日趨規(guī)范的形勢下,公司技術(shù)優(yōu)勢明顯,訂單落地加速,預(yù)計全年公司業(yè)績增長將維持良好態(tài)勢。
8.4億可轉(zhuǎn)債募集資金,助力公司項(xiàng)目建設(shè)
2018年7月,公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債,金額合計8.4億,期限為6年。轉(zhuǎn)股期為發(fā)行結(jié)束后六個月開始,轉(zhuǎn)股價格為9.38元/股。募集資金將用于邵陽市污泥集中處置工程BOT項(xiàng)目一期工程等五個項(xiàng)目的建設(shè)。發(fā)行結(jié)果顯示,原股東配售金額合計3.93億元,社會公眾投資者認(rèn)購金額合計4.07億,其余4048萬元全部由保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)包銷。本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行,為公司在環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)階段提供充足的財力支撐,保障項(xiàng)目的順利建設(shè)與運(yùn)營,為公司業(yè)績增長保駕護(hù)航。
0.29億份股票期權(quán)激勵方案,彰顯公司長期發(fā)展信心
公司于7月底發(fā)布股票期權(quán)激勵計劃,最終向公司核心中高層和骨干人員共219人授予2807.50萬份股票期權(quán)。其中首次授予2246萬份,約占激勵計劃草案公告時公司總股本的3.40%。首次授予部分占本次授予權(quán)益總額的80%,其余20%預(yù)留。股票期權(quán)的首次行權(quán)價格為9.48元/股。本次股權(quán)激勵方案不僅建立健全了公司的長效激勵機(jī)制,而且充分調(diào)動公司中高層管理人員、骨干員工的積極性,有效地將股東利益、公司利益和核心人才個人利益結(jié)合在一起,促使各方為公司的未來共同努力,彰顯了公司長期發(fā)展的信心。預(yù)計公司2018至2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.73、45.98、59.78億元;歸母凈利潤分別為3.14、3.94、4.97億元,對應(yīng)EPS分別為0.47、0.59、0.75元,維持買入評級。
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