近些年，生活垃圾焚燒作為減量化最明顯的生活垃圾處理方式，一直是各地解決“垃圾圍城”的主要方式，發(fā)展迅猛。根據(jù)住建部歷年《城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒》統(tǒng)計顯示，我國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施從2006年的72座快速增長至2016年的299座，十年間的復(fù)合增長率達(dá)到15.3%；同時全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力也從2006年的4.01萬噸/日激增至2016年的27.82萬噸/日，復(fù)合增長率更是高達(dá)21.4%。

而根據(jù)《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，至2020年全國生活垃圾焚燒設(shè)施的處理能力將達(dá)到59.14萬噸/日，預(yù)計年復(fù)合增長率仍將保持在20%以上。按照50萬元/(噸/日)的行業(yè)平均單位投資額計算，至“十三五”末尚有逾1500億投資空間。而按照焚燒項目平均體量1500噸/日計算，平均每年還將有50余個生活垃圾焚燒項目投入運營。大量的項目機(jī)會以及投資空間使得垃圾焚燒行業(yè)成為近年環(huán)保產(chǎn)業(yè)中最主要的市場之一。

特許經(jīng)營模式下，垃圾焚燒成本差異大

我國目前生活垃圾焚燒項目主要還是采用BOT /特許經(jīng)營運作模式，在PPP2.0之后，以及發(fā)改委出臺《關(guān)于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》（財建[2017]455號）文件后，PPP也成為垃圾焚燒項目運作的主要模式之一。典型的生活垃圾焚燒PPP項目的模式一般如下圖所示：

由圖中可以看出垃圾焚燒項目的收入主要分為兩個部分，即垃圾處理費和電費收入。兩部分的收入均較復(fù)雜，且各單體項目間存在較大差異：

一是，上網(wǎng)電價按照《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》（發(fā)改價格[2012]801號）規(guī)定：“生活垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為280千瓦時/噸，并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo)桿電價每千瓦時0.65元（含稅）；其余上網(wǎng)電量執(zhí)行當(dāng)?shù)赝惾济喊l(fā)電機(jī)組上網(wǎng)電價”。但在項目實際運營過程中，焚燒每噸垃圾的實際發(fā)電量存在差異，技術(shù)較好、效率較高的項目可達(dá)到400千瓦時/噸以上，形成額外收入。另外各地執(zhí)行的燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價也不盡相同。

二是，垃圾處理費的單價則更為復(fù)雜。一般情況下，BOT/PPP項目中的垃圾處理費是綜合考慮項目總投資、經(jīng)營成本、融資成本、折舊攤銷、稅費、以及項目內(nèi)部收益率等多方面因素來計算的。因此單體項目的差異則更加顯著。

垃圾焚燒成本測算及價格分析

為深入了解垃圾焚燒行業(yè)的成本現(xiàn)狀，E20研究院曾在2015年聯(lián)合畢馬威企業(yè)咨詢（中國）有限公司開展了國內(nèi)生活垃圾焚燒發(fā)電項目合理性價格測算。該測算在限定的合理假設(shè)條件下，結(jié)合行業(yè)龍頭投資運營企業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，模擬項目測算并進(jìn)行分析。彼時曾得出“項目實施后的垃圾處理服務(wù)費初始單價約為65元/噸”的結(jié)論，并對自有資金內(nèi)部收益率、垃圾熱值及建設(shè)投資三項不確定因素進(jìn)行了分析測算。

E20研究院通過對垃圾焚燒行業(yè)近10年來的持續(xù)跟蹤調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2015年的測算得到的65元/噸初始單價基本可以代表近10年來我國垃圾焚燒處理費的平均值。下圖為2008年-2017年生活垃圾焚燒處理費（平均值）的變化情況：

從低價競爭到趨于理性

近年來，生活垃圾焚燒行業(yè)低價中標(biāo)現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)，在2015年前后就曾出現(xiàn)過一批低價中標(biāo)的生活垃圾焚燒項目：如安徽蚌埠項目中標(biāo)價格為26.8元/噸，高郵垃圾焚燒項目26.5元/噸，浙江紹興垃圾焚燒項目中報價18元/噸。使得該年生活垃圾焚燒平均價格在60元/噸上下浮動，較前幾年有大幅度的降低。而根據(jù)畢馬威企業(yè)咨詢（中國）有限公司和E20研究院共同完成的《垃圾焚燒發(fā)電BOT項目成本測算和分析報告》：“垃圾處理服務(wù)費初始單價大概在65塊錢左右。如果考慮到回款之后的問題，垃圾處理服務(wù)費單價將上浮至68元/噸”，可見低價中標(biāo)的生活垃圾焚燒項目已經(jīng)把焚燒價格的行業(yè)平均值拉到了最低水平以下。在2017年生活垃圾焚燒處理費（平均值）開始有回轉(zhuǎn)趨勢。

2018年的生活垃圾焚燒項目中標(biāo)價最低值也遠(yuǎn)在前兩年之上，維持在30元/噸以上，終于跳出了“十幾元”的怪圈，并且出現(xiàn)了不少高價生活垃圾焚燒處理項目。使得2018年的生活垃圾焚燒處理項目焚燒價格整體較前兩年有上漲趨勢。

部分典型項目信息：

（1）2018年1月，中國光大國際有限公司中標(biāo)西安藍(lán)田生活垃圾無害化焚燒熱電聯(lián)產(chǎn)PPP項目，垃圾處理費中標(biāo)單價為37.00元/噸。

（2）2018年1月，綠色動力中標(biāo)惠州惠陽環(huán)境園垃圾焚燒發(fā)電二期項目，垃圾處理補貼為90.77元/噸。

（3）2018年9月，上海環(huán)境中標(biāo)晉中市市城區(qū)生活垃圾焚燒發(fā)電PPP項目，生活垃圾焚燒處理可行性缺口補貼費單價為115元/噸（含稅）。

（4）2018年10月，光大國際中標(biāo)西青生活垃圾綜合處理廠PPP項目，生活垃圾處理服務(wù)費報價96.8元/噸。

（5）2018年10月，康恒環(huán)境中標(biāo)柳州市生活垃圾焚燒處理工程PPP項目，垃圾處理服務(wù)費中標(biāo)金額為72元/噸。

......

排除不斷成熟的焚燒技術(shù)帶來運行成本的降低、項目本身特點可獲得其他途徑的收入（如把垃圾焚燒發(fā)電項目與有供熱需求的工業(yè)園區(qū)結(jié)合起來進(jìn)行熱電聯(lián)產(chǎn)建設(shè)，由于熱能高效化利用帶來的收益可以大幅降低垃圾處理補貼費用）等因素，仍存在一些其他因素讓人對低價中標(biāo)的垃圾焚燒項目持觀望態(tài)度，如：運行是否達(dá)標(biāo)、后期是否調(diào)價。

垃圾焚燒價格正軌在何方?

原標(biāo)題:垃圾焚燒BOT項目成本測算和分析報告2.0版即將發(fā)布

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