進(jìn)入2020年，國(guó)資高舉高打，大舉收購(gòu)環(huán)保名企的“故事”還在上演。
4月12日晚鐵漢生態(tài)公告，公司控股股東、實(shí)際控制人劉水及其一致行動(dòng)人擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向中節(jié)能合計(jì)轉(zhuǎn)讓約10.11%公司股份；同時(shí)，公司正在籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票事宜，中節(jié)能擬以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)公司非公開(kāi)發(fā)行新股。
交易完成后，中節(jié)能對(duì)鐵漢生態(tài)的持股比例可能超過(guò)20%并將成為公司的控股股東，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將成為公司實(shí)際控制人，公司股票4月13日起停牌。
有人說(shuō)，中節(jié)能到底是什么樣的存在？收了國(guó)禎環(huán)保又收了鐵漢生態(tài)，甚至戲稱它是扶弟魔嗎？
還有人，將三峽集團(tuán)與中節(jié)能做對(duì)比，認(rèn)為中節(jié)能是給三峽集團(tuán)打“擂臺(tái)”嗎？
其實(shí)，都不是，同為國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬央企，同為深度參與“長(zhǎng)江大保護(hù)”戰(zhàn)略，中節(jié)能與三峽集團(tuán)釋放出的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、品牌能量絕不是我們能夠想象中，也不是目前所能判斷出來(lái)的，不過(guò)可以肯定的是，二者具有的政府關(guān)系、資金實(shí)力、融資渠道、市場(chǎng)開(kāi)拓，都是環(huán)保名企眼下所需要的、甚至活下去的“砝碼”，所以才有了越來(lái)越多的環(huán)保名企尋求股權(quán)合作。
各有各的考量。國(guó)禎環(huán)保出讓控股權(quán)是為了結(jié)伴而行，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，走的更遠(yuǎn)；而鐵漢生態(tài)則是解決生存危機(jī)，這在鐵漢生態(tài)公告中多次提到，再次求助國(guó)資是為了滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，改善財(cái)務(wù)狀況(2019年?duì)I收同比下降33.78%，凈利潤(rùn)虧損8.88億元)。
而反觀中節(jié)能，無(wú)論是入主國(guó)禎環(huán)保，還是將鐵漢生態(tài)納入麾下，這種靠并購(gòu)方式的“招兵買馬”，不僅是其擴(kuò)充環(huán)保資產(chǎn)、做強(qiáng)做優(yōu)做大環(huán)保主業(yè)的關(guān)鍵一環(huán)，還是響應(yīng)國(guó)家混合所有制改革，支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行兼并重組，培育大型龍頭企業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)集中度的重要舉措。
關(guān)于這點(diǎn)，中節(jié)能前董事長(zhǎng)劉大山曾接受《英才》雜志采訪時(shí)指出：
其一，目前來(lái)看，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)遇了不同程度的困難，但絕不能否定民營(yíng)企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域的價(jià)值。相反，民營(yíng)企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)展前景“絕對(duì)廣闊”，與那些專業(yè)能力強(qiáng)大、術(shù)業(yè)有專攻的民營(yíng)企業(yè)股權(quán)合作，對(duì)中節(jié)能綜合治理能力的提升，有很大的幫助。
其二，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)集中度不高，散弱小是客觀現(xiàn)實(shí)，通過(guò)資產(chǎn)的兼并重組，有利于產(chǎn)業(yè)從分散走向集中，在這個(gè)過(guò)程中，資源配置不斷優(yōu)化，整個(gè)行業(yè)更加專業(yè)和專注，效率更高。例如美國(guó)的固廢處理市場(chǎng)，3%的企業(yè)做到了幾乎90%的業(yè)務(wù)。
同時(shí)，對(duì)于混合所有制魅力與活力，中節(jié)能總經(jīng)理余紅輝以中節(jié)能六合天融為例，舉例說(shuō)明：
該公司是中節(jié)能并購(gòu)而來(lái)的，并購(gòu)3年來(lái)，公司收入從1億元增長(zhǎng)到26億元，公司價(jià)值和銷售收入都有了很大增值，混合所有制能夠把央企的價(jià)值和民營(yíng)價(jià)值轉(zhuǎn)化出來(lái)。有這樣成功的案例，使我們有信心吸引更多優(yōu)秀企業(yè)加入我們的陣營(yíng)。
02
大環(huán)保布局比我們想象中要大，要深
為了完成大環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈布局，近30余年，中節(jié)能都在低調(diào)的擴(kuò)充環(huán)保勢(shì)力，按照自身的發(fā)展軌跡和業(yè)務(wù)布局，旗下?lián)碛兄协h(huán)水務(wù)、中環(huán)裝備、中國(guó)環(huán)保，中節(jié)能水務(wù)、中節(jié)能生態(tài)環(huán)境科技、包括上文的國(guó)禎環(huán)保等一批國(guó)內(nèi)優(yōu)秀環(huán)保企業(yè)，同時(shí)還將業(yè)務(wù)觸角延伸至國(guó)外固廢企業(yè)，2016年收購(gòu)了葡Mota-Engil集團(tuán)旗下SUMA公司38.5%的股份，構(gòu)建起市政污水、工業(yè)廢水處理、城鎮(zhèn)垃圾焚燒發(fā)電、醫(yī)療和危險(xiǎn)廢棄物處置、環(huán)境修復(fù)、煙氣治理、土壤修復(fù)和重金屬污染治理等綜合治理解決方案。
我們有理由相信也不要懷疑，中節(jié)能深耕環(huán)保產(chǎn)業(yè)、做強(qiáng)做優(yōu)做大的決心，更不要小瞧中節(jié)能已經(jīng)構(gòu)建的水務(wù)、固廢，大氣、土壤、環(huán)境監(jiān)測(cè)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“大環(huán)保”競(jìng)爭(zhēng)格局。
因?yàn)樗茄肫笾?，唯一一家把環(huán)保當(dāng)作主業(yè)來(lái)做的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，也是能夠協(xié)助政府開(kāi)展跨區(qū)域、跨專業(yè)的生態(tài)環(huán)境綜合治理、深度參與長(zhǎng)江大保護(hù)的底氣所在。
筆者選取了中節(jié)能旗下有代表的優(yōu)秀企業(yè)，如中環(huán)水務(wù)、中環(huán)裝備、中國(guó)環(huán)保以及剛新成立深度參與長(zhǎng)江大保護(hù)的中節(jié)能生態(tài)科技，闡述中節(jié)能的大環(huán)保布局比我們想象中要大，要深。
03
中環(huán)水務(wù)
中環(huán)水務(wù)成立于2003年，是中節(jié)能和上海實(shí)業(yè)控股共同出資設(shè)立，是伴隨中國(guó)水業(yè)市場(chǎng)化改革一路打磨，逐步擺脫政府補(bǔ)貼，從市場(chǎng)廝殺過(guò)來(lái)的水務(wù)央企。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，2011年，中環(huán)水務(wù)利潤(rùn)總額近一半靠政府補(bǔ)貼；2012到2014年，中環(huán)水務(wù)通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)和管理效益的增長(zhǎng)，擺脫政府補(bǔ)貼，公司利潤(rùn)總額復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28.8%，其中2014年，中環(huán)水務(wù)實(shí)現(xiàn)了1.9億元的利潤(rùn)總額，開(kāi)創(chuàng)了中環(huán)水務(wù)成立12年以來(lái)最好的業(yè)績(jī)。
2015年，中環(huán)水務(wù)繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2.3億元，同比增長(zhǎng)18%；之后的幾年，中環(huán)水務(wù)主業(yè)盈利水平不斷提升，2018年公司利潤(rùn)總額比2014年又翻了一番，在“2018年度水業(yè)十大影響力企業(yè)評(píng)選”中，從上年名列第五到位列前三甲，連續(xù)十六年登上水業(yè)十大影響力企業(yè)。
即便近兩年，受國(guó)家去杠桿、PPP整頓等影響，不少水務(wù)上市企業(yè)遭遇資金鏈斷裂的危機(jī)，而對(duì)中環(huán)水務(wù)幾乎沒(méi)有造成什么影響。
中環(huán)水務(wù)董事長(zhǎng)王堤在接受中國(guó)水網(wǎng)采訪中認(rèn)為，這得益于“央企審批流程和投資理念的不同，對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在審批流程都被卡掉了，不是主動(dòng)、有意識(shí)要去避雷。”
在PPP興起后，大量項(xiàng)目方找到中環(huán)水務(wù)，但多數(shù)因?yàn)橥顿Y收益低被婉拒。中環(huán)水務(wù)在發(fā)展中不斷強(qiáng)調(diào)運(yùn)營(yíng)期收益，將不帶來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)看作“低效無(wú)效資產(chǎn)”，追求產(chǎn)業(yè)規(guī)模而非資產(chǎn)規(guī)模；嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管控，而又不失靈活的市場(chǎng)管理機(jī)制，支撐著中環(huán)水務(wù)在市場(chǎng)遇熱遇冷時(shí)候，能夠巍然不動(dòng)。
04
中環(huán)裝備—兆盛環(huán)保
據(jù)了解，中環(huán)裝備前身是西安啟源機(jī)電裝備股份(以下簡(jiǎn)稱“啟源裝備”)。
2016年10月，啟源裝備進(jìn)行資產(chǎn)重組，收購(gòu)了中節(jié)能六合天融環(huán)?？萍脊荆鳂I(yè)從電工裝備領(lǐng)域轉(zhuǎn)型為為高端節(jié)能環(huán)保裝備、大氣綜合治理及環(huán)境監(jiān)測(cè)與智慧環(huán)境等。
2017年2月，啟源裝備正式更名為中節(jié)能環(huán)保裝備股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱為“中環(huán)裝備”，成為中國(guó)節(jié)能旗下唯一一家環(huán)保上市公司。
2017年7月，中環(huán)裝備啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組工作，收購(gòu)江蘇兆盛環(huán)保99.18%股權(quán)，兆盛環(huán)保已更名為中節(jié)能兆盛環(huán)保有限公司。
據(jù)中環(huán)裝備朱彤介紹，中環(huán)裝備收購(gòu)重組后，技術(shù)、裝備、商業(yè)模式等方面都進(jìn)行了升級(jí)，并根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，如面對(duì)傳統(tǒng)煙氣治理行業(yè)緊縮，公司縮減了大氣污染減排的業(yè)務(wù)規(guī)模等，積極拓寬智慧環(huán)境與監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)。
如中環(huán)水務(wù)一樣，中環(huán)裝備在大環(huán)境暗淡的背景下，也交給集團(tuán)滿意答卷。
據(jù)中環(huán)裝備2019業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3817.58萬(wàn)元-4601.67萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.85%-54.11%。
業(yè)績(jī)變動(dòng)原因如下：
公司積極拓展智慧環(huán)境及數(shù)據(jù)應(yīng)用項(xiàng)目，智慧環(huán)境與監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)較上年有一定大的增長(zhǎng)；
環(huán)保裝備業(yè)務(wù)對(duì)公司整體盈利貢獻(xiàn)突出，主要系子公司中節(jié)能(唐山)環(huán)保裝備抓華北地區(qū)清潔供暖的市場(chǎng)機(jī)遇，大力拓展能效裝備業(yè)務(wù)。
子公司兆盛環(huán)保，污水處理裝備業(yè)務(wù)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)形成良性補(bǔ)充，也對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。
05
中國(guó)環(huán)保
中國(guó)環(huán)境保護(hù)集團(tuán)(簡(jiǎn)稱中國(guó)環(huán)保)是中節(jié)能的全資子公司。1985年，由國(guó)家生態(tài)環(huán)境部(原國(guó)家環(huán)保總局)發(fā)起設(shè)立，聚焦城鎮(zhèn)廢物綜合治理、危險(xiǎn)廢物治理、農(nóng)業(yè)生態(tài)修復(fù)和污染場(chǎng)地修復(fù)四大業(yè)務(wù)組合，是我國(guó)固廢領(lǐng)域龍頭企業(yè)。
成立至今已有30余年，最初在環(huán)境產(chǎn)業(yè)的身份也是投資商，圍繞垃圾焚燒廠進(jìn)行投資、建設(shè)、運(yùn)行、再融資。隨著公司規(guī)模、行業(yè)地位的提高，公司戰(zhàn)略面臨升級(jí)，向區(qū)域固廢綜合治理轉(zhuǎn)型。
截止到2019年底，中國(guó)環(huán)保垃圾焚燒總規(guī)模將突破10萬(wàn)噸/日，資產(chǎn)規(guī)模近240億元，投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目100余個(gè)，是唯一一家以固廢處理為主業(yè)的中央企業(yè)。
目前固廢行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，政府不斷加大紅線外投資，土地費(fèi)用飆升，管理費(fèi)用和投入成本持續(xù)增加，進(jìn)一步壓低企業(yè)利潤(rùn)空間。
中國(guó)環(huán)保董事長(zhǎng)鄭朝暉認(rèn)為，過(guò)去企業(yè)依靠項(xiàng)目基建和設(shè)備供應(yīng)增加利潤(rùn)，隨著運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目比重的不斷提高，利潤(rùn)空間不斷收窄，企業(yè)只有走高質(zhì)量經(jīng)營(yíng)管理之路，樹(shù)立運(yùn)營(yíng)管理為王的理念，由拼規(guī)模逐步轉(zhuǎn)向拼質(zhì)量，由跑馬圈地逐步轉(zhuǎn)向苦練內(nèi)功。
06
中節(jié)能生態(tài)科技掛牌，注冊(cè)資金200億
自2018年5月，中節(jié)能被中央推動(dòng)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組確定為“長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶污染治理主體平臺(tái)”以來(lái)，中節(jié)能主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域與長(zhǎng)江大保護(hù)污染治理工作高度契合，已在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶11省市開(kāi)展279項(xiàng)節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目。
中節(jié)能先后與銅陵市政府共同成立中節(jié)能長(zhǎng)江工業(yè)環(huán)境公司，為銅陵提供工業(yè)固廢治理和資源化系統(tǒng)化解決方案，同時(shí)又成立中節(jié)能生態(tài)環(huán)境科技有限公司，法定代表人類鳴，注冊(cè)資金200億，專門從事長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶工業(yè)廢棄物無(wú)害化、資源循環(huán)利用以及土地生態(tài)修復(fù)工作。
目前，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶固廢污染問(wèn)題面臨著固廢基數(shù)大、當(dāng)期有效財(cái)政投入有限、治理設(shè)施分散化及碎片化嚴(yán)重、農(nóng)村面源污染量大面廣、產(chǎn)業(yè)鏈條前后分割等一系列問(wèn)題。
中節(jié)能創(chuàng)新治理思路，尋求商業(yè)模式、管理模式的改變，提出“兩園一鏈”固體廢棄物綜合解決新模式，這一模式突破了地域界限。
作為長(zhǎng)江流域?yàn)踅抵Я?、貴陽(yáng)市南明河流域水環(huán)境系統(tǒng)提升工程，項(xiàng)目克服周邊建筑密集、地下管線錯(cuò)綜復(fù)雜等難題，不僅為貴陽(yáng)市深度利用地下空間、節(jié)約土地開(kāi)啟先河，也為城市踐行長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶污染治理提供新方向、新思路。
此外，新加入者國(guó)禎環(huán)保以及鐵漢生態(tài)，再補(bǔ)齊河道景觀、生態(tài)修復(fù)等業(yè)務(wù)，也與中環(huán)水務(wù)、中節(jié)能水務(wù)形成有益補(bǔ)充，給長(zhǎng)江大保護(hù)綜合治理和創(chuàng)新思路帶來(lái)更多想象。
07
大環(huán)保布局背后的幾點(diǎn)思考：
格局大，站位高
與行業(yè)內(nèi)大大小小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的是，中國(guó)節(jié)能深耕節(jié)能環(huán)保行業(yè)30余年，深知唯有站在黨和國(guó)家的立場(chǎng)上，以更高的視角、更寬的維度來(lái)認(rèn)識(shí)這一行業(yè)，才能踐行好生態(tài)環(huán)境保護(hù)的歷史使命。
正如劉大山反復(fù)強(qiáng)調(diào)，身處這個(gè)重資產(chǎn)、公益性質(zhì)突出的行業(yè)，
“站在投資者的角度，可能更關(guān)注公司的營(yíng)收規(guī)模、盈利能力，而站在中央、各級(jí)政府、民眾福祉的角度來(lái)看，是希望從根本上改善環(huán)境質(zhì)量，所以對(duì)于央企，不能只挑會(huì)做的、容易做的、賺錢的去做，然后把不會(huì)做的、難做的甩手放棄。”
中環(huán)水務(wù)王堤也曾說(shuō)，
“央企在需要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、體現(xiàn)國(guó)家意志的時(shí)候，會(huì)做一些其他社會(huì)資本不愿意做的事情。比如湘潭2008年大冰雹，供水管道和水表改造，不計(jì)回報(bào)投入2千多萬(wàn)搶修。”
不單打獨(dú)斗，開(kāi)放合作
中節(jié)能拿下大項(xiàng)目后并不是想“自己躲在角落里吃”，而是試圖建立一個(gè)創(chuàng)新的商業(yè)模式，希望能夠協(xié)同行業(yè)中的優(yōu)秀分子，聯(lián)合行業(yè)精英共同打造環(huán)保好聲音的平臺(tái)。
鄭朝暉認(rèn)為，成為主體平臺(tái)，不意味著在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶環(huán)境市場(chǎng)里單打獨(dú)斗。“任何一家企業(yè)都無(wú)法獨(dú)自掌控每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)與市場(chǎng)，唯有秉持開(kāi)放共享的發(fā)展理念才能實(shí)現(xiàn)共贏。”
綜合治理，全競(jìng)爭(zhēng)突圍之術(shù)
以往是單體的、點(diǎn)狀、局部污染治理，現(xiàn)在變成全面的、綜合解決方案的治理等。
這是由我國(guó)環(huán)保行業(yè)長(zhǎng)周期、跨地域、跨學(xué)科、垂直細(xì)分領(lǐng)域眾多、技術(shù)要求復(fù)雜等特點(diǎn)所決定的。
例如，一條流域治理，往往需要協(xié)調(diào)多個(gè)省市多個(gè)部門，涵蓋了污水處理及污泥處理、上游多條河流沿岸工業(yè)排放的治理、土壤修復(fù)、園林綠化等多項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?？梢哉f(shuō)，多數(shù)大型環(huán)境治理項(xiàng)目，都是綜合型治理工程。
這不僅要求有責(zé)任的龍頭央企，不單打獨(dú)斗，開(kāi)放合作，還應(yīng)成為環(huán)境綜合治理解決方案商，制定全競(jìng)爭(zhēng)突圍之術(shù)。
而綜上所述，綜合治理恰好是中節(jié)能的優(yōu)勢(shì)所在，也是上文所說(shuō)的大環(huán)保業(yè)務(wù)布局、長(zhǎng)期實(shí)踐形成的“人無(wú)我有，人有我優(yōu)”獨(dú)特技能。
危機(jī)意識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管控+靈活機(jī)制
在固有思維中，國(guó)營(yíng)企業(yè)風(fēng)格通常趨于穩(wěn)健，不過(guò)分利用杠桿。這使得在一些民營(yíng)企業(yè)深陷債務(wù)危機(jī)的時(shí)候，國(guó)營(yíng)企業(yè)能夠免于風(fēng)險(xiǎn)，如上文所說(shuō)中環(huán)水務(wù)對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)把控。
而相較于民營(yíng)企業(yè)的靈活機(jī)制，國(guó)企受制于流程審批，容易導(dǎo)致管理僵化，顯得力不從心。如何充分發(fā)揮央企資金優(yōu)勢(shì)、政府關(guān)系、資本運(yùn)作，而又保持上市公司靈活管理模式，是混合所有制經(jīng)濟(jì)所研究的課題。
危機(jī)，讓不少中小企業(yè)有了刻骨銘心的體驗(yàn)——做環(huán)保需要源源不斷的現(xiàn)金流。即使是中節(jié)能，有國(guó)資背景光環(huán)加身，也在努力通過(guò)“調(diào)結(jié)構(gòu)”解決這一問(wèn)題。特別是清潔能源(光伏和風(fēng)力發(fā)電)和大健康業(yè)務(wù)的布局，可以讓中節(jié)能以較少的資本投入，獲得更好的現(xiàn)金流支撐。
“沒(méi)有這些穩(wěn)定的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，能支撐得住嗎？在環(huán)保這種重資產(chǎn)、公益性質(zhì)突出的行業(yè)里，對(duì)我們來(lái)講挑戰(zhàn)也很大，要時(shí)刻保持危機(jī)意識(shí)。”劉大山曾說(shuō)。
所以，業(yè)內(nèi)不斷有人開(kāi)始反思，環(huán)保是一門好生意嗎？甚至開(kāi)始說(shuō)，搞環(huán)保不能天天喊著要實(shí)現(xiàn)多高利潤(rùn)，給政府、老百姓一種有利可圖的假想，它本質(zhì)是一種公益屬性，是需要情懷，也需要國(guó)企、央企挑大旗，您覺(jué)得呢？