3.1危廢產(chǎn)生量大，每年實(shí)際產(chǎn)生量可能超億噸

危廢是指列入國(guó)家《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》或由國(guó)家按照一定的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定為具有毒性、腐蝕性、易燃性、反應(yīng)性或感染性的廢棄物。2016年版《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》將危廢分為46大類(lèi)別，共479種，根據(jù)來(lái)源不同，可以分為工業(yè)危廢、醫(yī)療危廢和其他危廢。

工業(yè)危廢是危險(xiǎn)廢物的主要來(lái)源，具體危廢類(lèi)型包括廢堿、廢酸、石棉廢物、有色金屬冶煉廢物、無(wú)機(jī)氰化物廢物、廢礦物油等，從上游行業(yè)看，主要來(lái)自化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦采選業(yè)、造紙和紙制品業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)等。

另一方面，我國(guó)危廢的實(shí)際產(chǎn)生量可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，很多危廢產(chǎn)生量未進(jìn)入國(guó)家統(tǒng)計(jì)口徑。根據(jù)2010年發(fā)布的《第一次全國(guó)污染源普查公報(bào)》，2007年全國(guó)工業(yè)危廢產(chǎn)量為4573.69萬(wàn)噸，已遠(yuǎn)超2015年環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)的值。根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，危廢產(chǎn)生量占固廢的比重基本都在4%以上，英國(guó)更是達(dá)到10%，參考日本、韓國(guó)的數(shù)據(jù)，假設(shè)中國(guó)危廢實(shí)際產(chǎn)生量占固廢比重為4%，基于環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)數(shù)據(jù)，我國(guó)2015年工業(yè)危廢產(chǎn)生量大約為1.3億噸，尚有約9000萬(wàn)噸的工業(yè)危廢沒(méi)有被納入統(tǒng)計(jì)口徑，差異主要來(lái)自于危廢產(chǎn)生企業(yè)對(duì)危廢的少報(bào)瞞報(bào)，部分危廢流向沒(méi)有危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的企業(yè)處置。若以危廢實(shí)際產(chǎn)生量來(lái)看，目前危廢的有效綜合利用處置處置率還非常低，提升空間大。

3.2行業(yè)格局分散，上市公司加速跑馬圈地

我國(guó)政府對(duì)危廢處理行業(yè)實(shí)行許可證制度。這一方面能夠保證從事危廢處理業(yè)務(wù)的公司基本擁有較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，從而保障危廢無(wú)害化處理的效率，減少處理不當(dāng)造成的二次污染；另一方面，實(shí)行許可證制度會(huì)限制新進(jìn)企業(yè)數(shù)量，限制全國(guó)危廢綜合利用和處置總量。

我國(guó)危廢綜合利用與處置行業(yè)格局分散，市場(chǎng)集中度較低。2015年全國(guó)危廢許可證（含醫(yī)療危廢）數(shù)量為2034個(gè)，較前一年增加113個(gè)，其中江蘇省頒發(fā)的危廢許可證數(shù)量為327個(gè)，數(shù)量上排名第一，湖南、廣東分列二、三位，數(shù)量在150個(gè)左右，浙江、山東也超過(guò)100個(gè)。截止到2015年，全國(guó)危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)單位核準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模達(dá)到5263萬(wàn)噸/年，其中核準(zhǔn)利用規(guī)模為4155.1萬(wàn)噸/年，核準(zhǔn)處置規(guī)模為982.4萬(wàn)噸/年，平均每個(gè)許可證僅對(duì)應(yīng)2.59萬(wàn)噸/年的利用和處置能力。根據(jù)2008年環(huán)保部公布的危廢處置名單，當(dāng)時(shí)全國(guó)1500多家具有危廢處理資質(zhì)的企業(yè)中，處理能力達(dá)到1000噸/日的企業(yè)僅占0.3%，目前行業(yè)格局沒(méi)有太大變化。

從實(shí)際利用處置情況來(lái)看（持有危廢經(jīng)營(yíng)許可證的單位收集、利用、貯存及處置危險(xiǎn)廢物的實(shí)際數(shù)量，不包括產(chǎn)生單位自行利用處置的量），2015年危險(xiǎn)廢物實(shí)際經(jīng)營(yíng)規(guī)模為1536萬(wàn)噸，其中，實(shí)際利用量為1096.8萬(wàn)噸，實(shí)際處置量為426.0萬(wàn)噸。

東江環(huán)保龍頭地位顯著。截止2016年底，東江環(huán)保已擁有國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄中46大類(lèi)中的44類(lèi)危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，僅次于威立雅中國(guó)，公司危廢利用和處置資質(zhì)近150萬(wàn)噸/年（其中無(wú)害化處置資質(zhì)達(dá)到72萬(wàn)噸/年），遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于威立雅中國(guó)，另根據(jù)公司規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2020年總產(chǎn)能將達(dá)到350萬(wàn)噸（其中無(wú)害化產(chǎn)能達(dá)到200萬(wàn)噸），增長(zhǎng)空間可觀。

高能環(huán)境、雪浪環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境等A股上市公司紛紛展開(kāi)危廢領(lǐng)域布局。高能環(huán)境通過(guò)增資、股權(quán)收購(gòu)控股了新德環(huán)保和靖遠(yuǎn)宏達(dá)，投資新設(shè)菏澤高能洪業(yè)環(huán)?？萍加邢薰?、科領(lǐng)環(huán)保股份有限公司，截止16年底，危廢處理處置牌照量已達(dá)到22.66萬(wàn)噸；雪浪環(huán)境通過(guò)收購(gòu)無(wú)錫工廢、增資江蘇匯豐進(jìn)軍危廢行業(yè)，截止16年底危廢處理處置資質(zhì)7萬(wàn)噸/年，此外公司已完成對(duì)上海長(zhǎng)盈（產(chǎn)能擬擴(kuò)至5萬(wàn)噸）20%股權(quán)的收購(gòu)，并擬收購(gòu)凌霜固廢（3萬(wàn)噸/年）。瀚藍(lán)環(huán)境通過(guò)聯(lián)手國(guó)際巨頭瑞曼迪斯展開(kāi)在危廢領(lǐng)域的布局，此外公司與凱程環(huán)保簽署框架協(xié)議，擬收購(gòu)?fù)江h(huán)境70%股權(quán)，目前威辰環(huán)境相關(guān)資質(zhì)尚在辦理中，目前尚未取得危廢經(jīng)營(yíng)許可證，待取得資質(zhì)，收購(gòu)?fù)瓿珊蠊緦⒊薪觿P程環(huán)保22萬(wàn)噸/年的處理處置資質(zhì)。

3.3盈利模式：綜合利用和無(wú)害化處置

危廢的處理方式主要包括綜合利用和無(wú)害化處置。綜合利用是工業(yè)危廢最主要的處理方式，2015年危廢綜合利用量達(dá)到2050萬(wàn)噸，占危廢產(chǎn)生量比重為51.6%，危廢無(wú)害化處置作為另一種重要的危廢處理方式，近年來(lái)處置規(guī)模呈現(xiàn)逐步攀升的趨勢(shì)，2015年達(dá)到1174萬(wàn)噸，占危廢產(chǎn)生量的比重為29.5%。

危廢綜合利用業(yè)務(wù)的盈利模式為賺取資源化產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入。危廢處理企業(yè)向上游企業(yè)付費(fèi)回收具有資源化再利用價(jià)值的廢物（如含銅、鎳、錫等金屬的廢物），并將廢物中具有再利用價(jià)值的物質(zhì)轉(zhuǎn)化為資源化產(chǎn)品進(jìn)行銷(xiāo)售。如東江環(huán)保2017年擬通過(guò)定增募投的江西危險(xiǎn)廢物處理處置中心項(xiàng)目（資源化利用部分），其主要建設(shè)內(nèi)容為廢線路板處理車(chē)間、含銅廢物綜合利用車(chē)間、含鋅廢物綜合利用車(chē)間、廢酸綜合回收車(chē)間、含鎳含鉻廢物綜合利用車(chē)間，建成后處理規(guī)模為28萬(wàn)噸/年，產(chǎn)物為相關(guān)銅鹽、鎳鹽、鎘鹽等資源化產(chǎn)品。

危廢無(wú)害化處置業(yè)務(wù)的盈利模式是賺取危廢處理費(fèi)。危廢處理企業(yè)向工業(yè)廢物生產(chǎn)者收取處置費(fèi)，收集其產(chǎn)生的工業(yè)危廢，對(duì)危廢進(jìn)行無(wú)害化、減量化及最終處置，具體處置方式有焚燒、物化、填埋等。如東江環(huán)保2017年擬通過(guò)定增募投的福建綠洲工業(yè)固體廢物無(wú)害化處置項(xiàng)目，其建設(shè)內(nèi)容包括年焚燒處置能力2萬(wàn)噸/年的回轉(zhuǎn)窯裝置、年物化處理危險(xiǎn)廢物2萬(wàn)噸的裝置和安全填埋2萬(wàn)噸的裝置，項(xiàng)目建成后每年可綜合處理各類(lèi)危險(xiǎn)廢物共計(jì)6萬(wàn)噸。

3.4危廢處置產(chǎn)能不足，市場(chǎng)空間廣闊

危廢處置價(jià)格穩(wěn)步上升，市場(chǎng)空間巨大。從核準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?？?，危廢處置產(chǎn)能緊缺，2015年核準(zhǔn)處置規(guī)模僅982.4萬(wàn)噸/年。近年來(lái)，危廢處置價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。以行業(yè)內(nèi)某領(lǐng)先企業(yè)為例，2013年，其危廢處置業(yè)務(wù)平均價(jià)格為1500元/噸左右，2016年則上升至2500元/噸左右。以全國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)公報(bào)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，假設(shè)未來(lái)幾年危廢產(chǎn)生量保持過(guò)去十年復(fù)合增長(zhǎng)率12%的增速，保守估計(jì)處置率為35%，單位處置成本為2500元/噸，則預(yù)計(jì)2020年危廢處置市場(chǎng)為613億元，2017-2020處置市場(chǎng)空間總計(jì)2086億元?？紤]到還有大量的危廢沒(méi)有進(jìn)入國(guó)家統(tǒng)計(jì)口徑，若將這些量考慮在內(nèi)，市場(chǎng)空間還將提升2-3倍。

來(lái)源：無(wú)憂(yōu)固廢網(wǎng)